【国际油价飙升冲击阿根廷，加油站降价预期落空】 1. 受中东冲突影响，国际油价近期大幅上涨，阿根廷加油站油价下调的可能性日益渺茫。周四布伦特原油期货收于每桶107.63美元，创5月中旬以来最高水平。尽管周五小幅回落，但自8月初触底以来，原油价格已累计上涨超过30%。美伊双方在霍尔木兹海峡及周边地区的相互袭击、胡塞武装占领也门摩卡港等事件，持续加剧市场对供应中断的担忧。 2. 标普全球能源分析认为，随着冲突解决前景黯淡，布伦特原油自7月以来首次突破100美元，石油市场正进入“中断风险持续存在而非偶发”的新常态。欧佩克将2026年全球原油需求增长预期下调至每日38万桶，为连续第五次下调。 3. 国际油价上涨对阿根廷燃油市场形成直接冲击。今年4月至6月底，市场份额超55%的YPF公司曾启动价格稳定机制，防止布伦特油价波动立即传导至加油站。其他石油公司随之效仿。但该机制隐含条件是炼油商需先弥补冲突期间的利润损失，随着油价再度攀升，这部分空间正迅速收窄甚至消失。 4. 国内税收负担同样加重。据IAG统计，自政府换届以来，燃油转让税已上涨1387%，远超同期329%的通胀率，其在加油站价格中的占比从2023年11月的8.9%升至2026年8月的20.1%。原定9月1日生效的新一轮增税已被法令推迟至10月1日，这是自2024年以来第十三次此类延期。 5. 价格上涨已明显抑制消费。2026年前七个月，阿根廷燃油出货量创两年来最低，1至7月为56.67亿升，较2023年同期下降5.26%。其中优质汽油销量降幅最大，达7.3%。7月单月燃料运送量同比下降6.4%。全国24个地区汽油销量均低于2023年水平，米西奥内斯省降幅达32.48%。 6. IAG将部分地区销量骤降归因于边境效应——邻国油价更低导致需求外流，而布宜诺斯艾利斯和内乌肯降幅最小。只要冲突没有解决迹象，阿根廷加油站油价下降的任何预测都仍存在不确定性