【美债融资市场，GC开盘持平但下周抽水压力大】 ⑴ 美债一般抵押品回购利率开盘持平，报3.91%买价，与10日均值起始水平一致。 ⑵ 预计日内区间在3.91%至3.86%，隔夜利率在周二结算驱动的370亿美元抽水前或维持坚挺。 ⑶ 假期前隔夜利率往往在早盘走低，因投资者争抢流动性，快速下探并不意外。 ⑷ 下周资金流以流出为主，继周二370亿美元后，周四将有550亿美元被抽走。 ⑸ 近期隔夜逆回购操作参与规模较小，需求仅约0.16至0.17亿美元。 ⑹ 当前各期限国债溢价持稳，10年期与30年期溢价预计在10月15日消失。 ⑺ 20年期国债将于下周四拍卖，其当前约18个基点的溢价可能进一步上升。 ⑻ 隔夜指数掉期显示，市场预计10月联储会议维持利率区间不变的概率约为81%。 ⑼ 1至3个月期限利率较10日平均担保隔夜融资利率高出约9至14个基点。 ⑽ 短期掉期定价显示，未来90天内加息25个基点的概率约为44%。 ⑾ 担保隔夜融资利率期货开盘走低约1.5至3个基点，红色合约领跌，跟随2年期美债走弱。 ⑿ 整体看，短端融资面偏紧但尚未失序，后续关注月末结算与财政抽水对回购利率的冲击