【研报掘金｜华源证券：维持四川成渝“买入”评级，路产扩容有望驱动成长】华源证券研报指出，四川成渝毛利率小幅承压，路产扩容有望驱动成长。第三季度营业总收入为20.99亿元，同比减少0.21%；归属于母公司所有者的净利润为4.93亿元，同比增长1.97%。路产扩容驱动成长，分红政策延续夯实高股息底盘。此前公司公布2026-2028年三年股东回报规划，延续高比例分红政策，承诺符合分红条件时，每年现金分配利润不低于当年归母净利润的60%，高股息属性进一步明确。公司持续完善路网规模，推进降本增效工作，同时高分红比率与股息率有望带动价值提升，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.0/16.6/17.7亿元，当前股价对应的PE分别为12.4/11.9/11.2倍，维持“买入”评级。