一起关于美国著名投资人马克·库班推广“Voyager”的诉讼即将提交联邦上诉法院审理。该案于2025年12月因管辖权问题被驳回，而非因案情本身被驳回。

关键在于，没有任何法院就库班是否存在不当行为作出裁决。2025年12月，罗伊·K·奥特曼法官驳回了此案，但并非基于案件实质。他驳回此案的原因是原告未能证明佛罗里达州法院对一位居住在德克萨斯州的亿万富翁和一支位于德克萨斯州的NBA球队拥有管辖权。

这只是一个程序性结果，而非判决。法院从未裁定 Voyager 的推广活动是否具有误导性，库班是否明知该平台存在风险，以及投资者是否因其代言而遭受损失。

2026年6月23日，原告向第十一巡回上诉法院提起上诉，直接挑战该驳回裁定。上诉还对法院2026年5月的一项命令提出异议，该命令拒绝重新审理此案或将其移送至德克萨斯州，因为在德克萨斯州不存在管辖权问题。

这些指控仍属未经法庭检验，因此有必要在此说明。该诉讼于2022年提起，声称库班和达拉斯小牛队将 Voyager Digital 宣传为“零风险”投资平台，并通过诸如存款即可获得价值100美元比特币等激励措施进行推广。

原告认为，这相当于推广未注册证券，而那些响应宣传而进行投资的投资者在Voyager失败后蒙受了损失。

2022年7月，由于 Three Arrows Capital 拖欠约6.5亿美元的贷款，引发挤兑，导致客户资金损失殆尽， Voyager 公司申请破产保护（第11章）。

原告希望解答的法律问题是，吸引部分客户的名人推广活动是否应承担法律责任。库班和达拉斯独行侠队对这些指控提出异议，并以上述管辖权理由驳回了诉讼。

库班并非唯一被点名的公众人物。其他几位名人被告，罗布·格隆考斯基、维克托·奥拉迪波和兰登·卡西尔，于2024年以总计240万美元达成和解，退出了此案。

和解并不代表承认责任，而且双方也并未承认责任，但他们的退出使得舆论焦点完全集中在库班和达拉斯小牛队身上，因为他们选择了抗争而非和解。正是这一选择导致了案件被驳回，以及现在的上诉。

在多年的诉讼过程中，有一点发生了变化：库班将他在小牛队的多数股份卖给了米里亚姆·阿德尔森，因此，如今该球队的所有权与促销活动发生时的情况有所不同。

第十一巡回上诉法院现在面临一个岔路口。如果它推翻奥特曼的驳回裁定，案件将回到地区法院，最终进行实质性审理，检验那些从未得到解答的问题：宣传是否误导了投资者，以及Voyager是否属于未注册证券？

如果上诉法院维持驳回裁定，原告有可能在德克萨斯州重新提起诉讼，因为德克萨斯州的管辖权不会成为障碍，或者案件可能就此结束。

原告团队的加入为这场诉讼增添了分量。除了莫斯科维茨律师事务所的亚当·莫斯科维茨之外，原告还聘请了博伊斯·席勒·弗莱克斯纳律师事务所的大卫·博伊斯作为代理律师。

博伊斯是美国最杰出的诉讼律师之一，以代理针对大型机构的高调案件而闻名。他的参与表明，这场上诉得到了认真对待，而非被视为一场空。

此案的核心在于加密货币行业自2022年市场低迷以来一直面临的一个问题：公众人物对其推广的平台究竟应承担多少法律责任。

此前已有数起名人代言加密货币的案件达成和解或被驳回，但鲜有案件能就根本责任问题作出全面裁决。如果此次上诉成功，案件最终得以审理，它或将成为厘清推广活动与法律责任界限的经典案例之一。

目前，一切尚未定论。驳回裁决仍然有效，指控仍未得到证实，第十一巡回上诉法院仅需决定此案是否继续审理。