如图所示，中国在2023年7月正式陷入通货紧缩（蓝线所示），随后的近一年时间内，CPI尽管出现了反弹，但是，整体维持在0附近。

上图：中国CPI走势，红线为环比，蓝线为同比

其中，2024年1月份的CPI创下2009年全球金融危机以来的最大降幅，接下来，连续五个月接近零增长。2024年6月份CPI数据显示，6月猪肉价格同比飙升18.1%，而牛肉价格下降13.4%。抛开猪肉，都是通缩。

通缩的危害

所谓的通货紧缩现象，是指居民消费价格（CPI）总体水平的普遍下降，通缩看起来似乎是一件好事，因为物价便宜了，你手中的货币购买力似乎变强了。实际上，通缩的危害远远大于通胀，通缩可能会使经济陷入螺旋式下跌。

首先，通缩会抑制消费和投资。当商品价格持续下降时，消费者和投资者会有“持币待购”的心理，因为他们认为未来的价格会更低，现在不愿意花钱。这将损害整体消费动力，并波及经济活力。

其次，通缩会导致经济衰退和失业率上升。因为人们会减少消费和投资，企业会减少生产和雇佣。导致人们收入下降，失业人数增加，经济活力减弱。进一步抑制消费，形成恶性循环。

最后，通缩会增加债务负担。当物价下降时，货币的实际价值升高，而债务的实际价值也随之升高。这就意味着债务人要付出更多的货币来偿还债务，而债权人则获得了更高的收益。物价下跌会使家庭和企业难以每月支付抵押贷款、企业贷款和其他债务。

此外，通缩会影响社会稳定，通缩会使收入分配更加不均衡，造成贫富差距扩大。这就会导致社会不满和抗议的增加，甚至引发社会动荡和政治危机。

通缩加剧了中国社会的内卷

通缩的实质是社会总需求持续小于社会总供给，无非就是二种情况造成的，其一，生产过剩。产品供给大于需求，促使大量产品销不出去。其二就是需求不足。人们的收入下降，对未来经济偏悲观，不敢消费，持币观望。

工厂和农场产出过剩，迫使企业提供折扣来进行销售，商家之间越来越卷了。这二年，很多人会发现平时购买的东西价格便宜，甚至出去吃饭也比以前要省不少，网络购物的价格越来越低，即人们所说的消费降级，正因为如此，才导致以销售廉价商品为主的平台拼多多异军突起，销售额暴增，碾压之前在中国互联网称霸的京东和淘宝天猫。

中国陷入通缩的危害远比日本要大

人们总喜欢对中国和日本这二个东亚国家进行对比，因为它们经历了一轮长达几十年经济高速增长的经济奇迹，而且它们的文化和历史也很相近。

日本在上世纪90年代经济泡沫出现破裂，随后陷入长达30年的经济停滞，同时长期无法摆脱通缩之苦。尽管日本央行开足马力“放水”，推出负利率，无限量购债，都无法摆脱通缩的困境，直到今年CPI价格才出现回升。

如果中国长期陷入通缩，它带来的危害远比日本要大。

因为日本在经济泡沫出现之前，就已经进入了发达国家行列，社会福利和保障完善，老百姓的基本生活能够得到保障，因此，不会出现大的动乱，而中国缺乏完善的社会保障制度，特权阶层和老百姓的福利待遇天差地别，就拿养老金来说，一个地方的公务员的退休金一个月高达7000元，甚至10000多元，而农名工的养老金一个月只有100多元，相差近100倍。

中国如何摆脱通缩？

随着萦绕在中国上空的通缩风险挥之不去，越来越多的人呼吁当局采取比降息和下调银行存款准备金率更激进的政策。去年政府采取了这两项措施，但都收效甚微。

不过，中国央行陷入两难境地，降息（降准）刺激经济，同时可能令人民币贬值加剧，加剧资本的外流。