高盛罕见地低头认错了。

4月14号高盛的农业股票研究团队发了一份最新报告，分析师在报告里直接承认，他们之前严重低估了眼下这场化肥危机的杀伤力。

危机到底有多猛？随着霍尔木兹海峡的封锁进入第七周，全球尿素的价格已经像坐上火箭一样，狂飙了50%到70%。高盛表示，这根本不是什么短期的价格波动，而是一场实打实的结构性供给危机。

这场风暴里，受冲击最狠的就是氮肥产业链。这背后究竟是怎么回事呢？其实中东地区不仅石油多，人家天然气也极其便宜。有了便宜的天然气，中东就成了一个巨大的氮肥超级工厂。但有意思的是，中东自己没什么农业，产出来的氮肥几乎全得卖到国外去。全球差不多有35%的尿素出口，都要指望伊朗、卡塔尔和沙特这几个国家，而这些货船，全都要排队经过霍尔木兹海峡。现在海峡被封了七周，这就好比全球化肥的出村唯一公路被泥石流彻底堵死了。货出不来，外面的价格自然就得涨上天。

不过你可能没想到，这波危机里有人愁，就有人在闷声发大财。高盛直接点名了两大赢家——美国本土的化肥巨头CF和Nutrien。为什么是他们？因为美国的天然气价格没怎么涨，这两家公司守着自家便宜的原料疯狂生产，看着国际上飙升的化肥价格，成本优势简直赢麻了。

有人吃肉，自然就有人挨打。磷肥生产商现在的日子就非常难熬。做磷肥，离不开一种关键原料叫硫磺。巧的是，全球有四成以上的硫磺，原本也是要走霍尔木兹海峡运出来的。现在海运一断，硫磺价格直接飙到了历史最高点。这就导致生产磷肥的成本像滚雪球一样越滚越大。

这压力大到什么程度？4月8号，全球磷肥大厂Mosaic（美盛）实在扛不住了，直接宣布关停在巴西的两座矿山，宁愿认下差不多4亿美元的亏损，也就是咱们常说的割肉止损。因为面粉比面包还贵的时候，关停烤箱反而是最理智的选择。

跟前面这两位比起来，钾肥市场现在看着倒是风平浪静。因为中东的钾肥主要是走红海出口，北美那边的供应也很充足。但高盛的专家提醒大家，千万别掉以轻心，这里面藏着一个挤出效应。这是什么意思呢？你想，农民种地买化肥的预算是有限的。现在氮肥和磷肥的价格这么贵，农民为了保本，只能把钱全砸在这两样必须品上，轮到钾肥的时候，可能就没钱买了。就好比你去菜市场，发现猪肉和蔬菜太贵把钱花光了，原本想买点水果的计划，只能默默取消。

所以说，看完整个化肥市场的乱局，高盛最后强调了一个终极变量——那就是冲突到底会持续多久。要知道，海运周期是非常漫长的，就算今天霍尔木兹海峡立刻解封，化肥价格想要回落到正常水平，也得耗上好几个月。只要海峡一天不通，这股涨价的妖风就不会停。