随着经济软着陆开始成为现实，全球最大的资产管理公司开始看好美国股市。在周一的一份报告中，管理着10万亿美元资产的贝莱德将美股从“减持”上调至“增持”。

贝莱德的看涨战术预测是在6个月至12个月的时间范围内做出的，其前提是美联储在接近2019年以来的首次降息之际，成功实现经济软着陆。

贝莱德市场策略师琼·博伊文（Jean Boivin）表示：“随着通胀进一步下降、美联储开始降息，以及市场坚持乐观的宏观前景，我们预计涨势将扩大。”

市场越来越多地认为，就像2023年和2022年一样，经济衰退将在2024年得以避免，尽管看跌预测的呼声越来越高，这对博伊文的看涨转变起到了决定性作用。这种看涨的市场叙事最终会比大多数投资者认为的持续时间更长。

“由于市场倾向于一次关注一个主题，这种（软着陆）叙事可以在我们的战术范围内支持反弹，并使其扩展到科技股之外。因此我们增持美国整体股票，”Boivin表示。

尽管通胀今年仍有可能反弹，并导致市场波动加剧，但贝莱德基本上预计通胀率将降至美联储2%的长期目标附近，这将为美联储今年降息提供充足的空间。

但目前仍存在风险，这些风险可能在2025年重新出现，导致通胀和股市整体波动出现“过山车”。博伊文说，工资的稳步增长，加上商品通胀的反弹，可能会在2025年将通胀率推回到3%，并最终损害企业的利润率。

“由于美国人口老龄化导致劳动力市场紧张，工资增长一直保持在高位。我们认为，地缘政治分裂等其他巨大力量也增加了通胀压力，”博伊文表示。这最终可能导致2024年降息幅度低于市场目前预期。

总体而言，博伊文表示，美股的上涨势头可能会持续整个2024年，但投资者应保持灵活，为2025年的“通胀过山车”做好准备。