摩根大通策略师Marko Kolanovic认为，尽管鹰派美联储和美国国债收益率曲线倒挂吓坏了投资者，但股票还是可能继续上涨。

Kolanovic和他的团队在致客户的一份报告中坚持偏好风险的立场，要说有什么，那也是“市场上过于消极的情绪，而不是自满过度”。他们列举了三个应该乐观的理由：

1、历史上在货币政策紧缩周期开始时，股票和信贷市场表现都不错。

2、尽管名义债券收益率和利率上升，但“实际政策利率还处于极度负值，因此仍具刺激性”，现在将倒挂当成衰退风险信号为时过早。

3、并非所有央行都在收紧政策，日本央行和中国人民银行就正朝着相反的方向走，股票“看起来可能会受到这些国家财政刺激措施的支持”。

大西洋两岸的股市正迅速从俄乌冲突引发的颓势中复苏，并收复了今年部分失地，尽管大宗商品价格飙升加之美国国债收益率曲线部分倒挂引发对经济放缓将至的担忧，但受影响的主要是债券市场，股市则迄今为止对衰退风险不屑一顾。

这种韧性令一些股票策略师感到意外，而摩根士丹利的Michael Wilson和美国银行的Michael Hartnett则敦促投资者寻找机会趁着上涨卖出，但是摩根大通的团队却不同意这一点，称到目前为止经济指标都优于预期，现在为衰退抢位为时过早。

他们在报告中说：“这些积极的经济意外可能会转化为未来一个报告季的意外盈利。” 事实上，由于预测认为标普500指数成份股公司利润将出现“大幅环比下降”，他们说，“约两周后开始的美股财报季的投资估值似乎会变得相当低”。