被特朗普特赦的 BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯最近表示，比特币需要突破11万美元，并在交易量上升的情况下进一步涨至15万至20万美元的区间，山寨季才会开始。同时，不久前，海耶斯还预测，比特币会在2028年达到100万美元，而这个时候正好是特朗普总统任期结束。

最近一周多的交易日，比特币有一波很好的上涨行情，从7万美元一直上升到10万美元，周日甚至一度试图挑战前高。随后又开始大跌，跌破103000美元，以太坊甚至大跌10%，周一晚上再次上演上攻行情，截止周二中午，比特币重新站上了105000美元以上。

不过，这波比特币上行，以过去几个月的加密行情不同，在过去的，1月底到4月，比特币上涨是吸血行情，包括以太坊等山寨币最多是小幅上涨或盘整，但是一旦比特币回撤，山寨币立刻遭到崩溃性的打击，比特币市占率持续上升，比特币和以太坊汇率甚至跌到了0.018，无论比特币价格上升下降，比特币币始终扮演币圈避险资产。

进入五月，情况变化了。尤其是特朗普喊单美股，他称关税争端休战，尤其是和中国达成关税暂缓协议。比特币上行，以太坊大幅爬升，当比特币站到105000美元左右后，以太坊在这几天升了近50%，从最低按1300美元升到了2700美元。其他前十山寨币也有30%以上大幅上涨。投资者都在喊，山寨季来了。

这反应了投资者的期待，希望市场像以前行情一样，比特币上涨后转山寨季。以前四年一周期的行情，主流的机构介入很少，没有比特币现货ETF，币圈投资者在比特币上赚了钱之后，很多资金卖掉比特币换山寨币，版块轮动。但是特朗普关税战，把这个节奏彻底打乱了，美股泡沫破灭，加密仅仅只有比特币，因为传统资金的ETF和微策略在帮着顽强支撑，其他山寨币跌掉了80-90%。

山寨季到底会不会来？亚瑟·海耶斯要大家等到11万美元。可是11万美元意味着，比特币要创新高。在目前美联储主席鲍威尔的所谓死守通胀2%的鹰派立场下，市场估计6月，7月降息都不会怎么降息，甚至有的联储官员发声，今年只会降息1次到2次。2024年下半年的降息通道打开后，似乎被封上了。贸易战只是休战，与美国的各方谈判还在进行。料想接下来，关税的提高会推动CPI持续维持在2%以上。那么，利率下降遥遥无期了。

五月卖出？

“五月卖出”（Sell in May）是一个广为人知的投资谚语，全称为“五月卖出，然后走人”（Sell in May and go away），建议投资者在五月卖出股票，避开夏季（通常是5月到10月）的市场波动，并在秋季（如11月）重新入市。这一说法源于股票市场的季节性模式，特别是在西方市场（如美国和英国）观察到夏季交易量较低、波动性可能较高的现象。

在过去10-20年，五月份市场情况并不乐观，标普500和纽约证券交易所综合指数中平均回报率接近零或略为负值，而纳斯达克100的回报率相对较好。
五月价格上涨的概率高于下跌（约60-70%），但回报率较低。加密市场，著名的519崩盘，让人心有余悸。

在2021年5月19日，比特币在24小时内从约4.3万美元跌至3万美元，跌幅超30%！

当然， 对于加密来说，每个5月不都是可怕的。2017年、2020年的五月多为上涨。但贸易战不确定性（如特朗普关税政策）和美联储放弃降息的决定，都是比特币上攻11万，进入山寨币牛市的较大的阻碍。

昨天，鼓舞加密市场有两个好消息，第一个是稳定币法案（《GENIUS法案》）在美国参议员通过，第二是，摩根大通允许为自己的客户提供购买加密的服务。

渣打银行预测，若法案通过，稳定币市场规模或从2300亿美元增至2028年的2万亿美元，并吸纳大量美债需求，成为美元霸权的新支柱。以太坊是稳定币的主要发行平台（占59.9%市场份额），USDT、USDC和DAI等主要稳定币均在以太坊上运行。Galaxy预计ETH价格2025年突破5500美元，部分因稳定币相关DeFi增长。稳定币主要服务于RWA（如美债），以太坊是首选平台，贝莱德BUIDL已接入DeFi，显示RWA与稳定币的协同效应。

Lexology预测，2025年代币化证券价值将超500亿美元，五年内RWA市场可能达30万亿美元。稳定币作为“链上现金”将为RWA交易提供流动性。区块链（如以太坊）通过智能合约实现RWA的透明性和自动化，降低成本和欺诈风险。

目前，以太坊是美元稳定币和RWA的首选平台，机构需求将推高ETH价值，稳定币和RWA交易增加将推高以太坊网络使用量，提升gas费用收入（2025年blob空间预计10亿美元）。这将支持ETH价格。而ETH上升，则会带动山寨季的到来。

五月是加密盛会的季节。Bitcoin 2025大会将于2025年5月27日至29日的拉斯维加斯展开。全球最大区块链和Web3会议，Consensus 2025在2025年5月14日至16日，在加拿大多伦多已经举行了。

比特币2025大会会有3万人参加，会有迈克塞勒，美国副总统，以及特朗普家族的代表Eric Trump发言，他们的发言可能引发市场炒作。

这次会议会聚焦，企业储备如Strategy、DigiAsia）和国家和各州政府的储备（如美国BTC储备、香港提案）的推动，以及去美元化对比特币价格的影响。

在大会前，市场必然有一波买预期的行情。

到2028年，比特币100万美元一个？