本周，比特币价格在8万美元中段上方找到买盘支撑，多头阻止了暴跌的发生。价格从关键区间反弹，这段喘息空间让交易员们开始关注市场的内在动向，而不仅仅是表面价格。

报告指出，实现持久复苏的途径很可能是改善流动性，市场观察人士认为链上措施才是真正值得关注的信号。

Glassnode 和其他分析师指出，比特币供应紧张的现状十分严峻：约22%的流通比特币价格低于其购买价，这意味着一旦支撑位失效，就可能出现大规模抛售。这部分比特币数量可观，一旦价格承压，就可能易手。

目前关注的具体指标是90天已实现盈亏比。历史上，市场持续复苏往往伴随着该比率升至5以上，许多分析师认为这是资金回流市场的标志。如果这种模式重现，反弹行情将更加持久；在此之前，反弹行情很容易受到回调的影响。

根据 X 上分享的一篇帖子，Glassnode 表示，在比特币成功守住80700美元至83400美元的支撑区域后，关注点已转向流动性。报告指出，任何持续上涨的趋势都需要在流动性信号中体现出来，需要密切关注已实现盈亏比率的90天移动平均值。

本周中期交易中，比特币价格在8万美元高位附近谨慎波动。地缘政治新闻动摇了市场的风险偏好，促使一些交易者转向更安全的资产，并引发了短暂的波动。

即使价格测试更高水平，这也使得后续买盘保持低迷，并有助于解释为什么一些短期押注集中在价格挤压至90000美元出头，然后获利回吐才会再次出现。

交易所资金流入量（大致反映抛售压力）依然低迷。市场追踪机构公布的数据显示，币安交易所的比特币月度流入量远低于长期平均水平，仅为往年同期水平的一小部分，这表明许多持有者选择将比特币留在交易所之外，而不是出售。这降低了短期下跌风险，但并不能证明买家会蜂拥而至。

期货市场和期权仓位暗示，在9万美元出头附近可能出现短期流动性抢购，止损和杠杆集中在该区域，容易引发快速波动。此类波动通常剧烈而短暂，可能造成突破的假象，但现货市场会在额外流动性被消耗后回落。

比特币抛售波及山寨币

比特币跌破85000美元引发了主要山寨币的普遍疲软，市场数据显示，损失不仅限于比特币，还波及到更广泛的市场。虽然短期价格走势在某些方面趋于稳定，但总体数据显示风险偏好已经降温，而不是发生转变。

除比特币（BTC）和稳定币外，排名前十的加密资产在过去24小时内普遍出现下跌。

以太坊（ETH）交易价格约为2818美元，当日下跌6.38% ；币安币（BNB）下跌4.06%至约865美元；瑞波币（XRP）下跌5.79%至1.80美元，周跌幅超过6%。Solana（SOL）的股价在大盘股中跌幅最大，当日下跌6.26% ，七天内下跌超过8.5% 。

模因币和高贝塔系数资产也表现不佳。狗狗币（DOGE）在24小时内下跌了6.69 %，卡尔达诺（ADA）下跌了7.17% ，凸显了山寨币市场缺乏防御性策略。

成交量数据显示，这些波动并非孤立事件。以太坊24小时交易量超过360亿美元。与此同时，Solana 的交易量也超过60亿美元，这表明抛售压力分布广泛，而不仅仅局限于流动性不足的情况。

山寨币总市值下降至约1.18万亿美元，延续了自12月初以来的下降趋势。虽然本月早些时候出现了短暂的反弹，但整体走势显示价格高点和低点都在不断降低，这表明资本持续外流，而不是暂时的波动。 

此次收缩恰逢比特币未能重新夺回更高的阻力位，进一步加剧了市场当前的避险情绪。值得注意的是，数据显示大型加密货币和中型加密货币之间并未出现显著差异。

这种下跌似乎是系统性的，大多数板块的走势基本一致，而非投资者将资金重新配置到特定板块。