赵长鹏称当前的经济衰退是正常的四年周期，每次周期结束后，市场底部都会上升。周期低点维持在6万美元附近，高于四年前 FTX 崩盘时的1.6万美元。他认为之前的历史高点是下一轮周期的支撑位，并援引了买家的行为作为依据。

暂时抛开日线图不谈。赵长鹏（CZ）关注的是底部，而不是顶部。“我认为四年周期其实相当准确，”他在接受索恩采访时说道。“你们回落了大约50%。我们在之前的周期中也见过80%的回落。”换句话说，按照他的计算，这次下跌幅度很小。

他反复强调这一点。上一轮周期在 FTX 崩盘期间触底，价格接近16000美元。而这一轮的低点则维持在60000美元左右。

这意味着四年内价格底部上涨了近5倍，对赵长鹏来说，这说明了一切：每一轮周期的底部都比上一轮更高。他没有退出的计划，用他的话说，根本没有退出的可能。

这种信心的背后逻辑主要在于人性。赵长鹏认为，之前的历史高点往往会成为下一轮周期的支撑位，其原因既有心理因素，也有技术因素。

想象一下那些在股价上涨过程中以6万美元买入的人。当价格回升到6万美元时，他们不会恐慌性抛售，而是会继续买入。

“在技术分析中，之前的最高点总是会成为下一个低点的支撑位，”他说道。他不会直接断言底部已经出现，但基于同样的逻辑，他和两家华尔街银行一样，将6万美元视为一条重要的支撑线。

首先，美国终于开始支持加密货币了。四年前，华盛顿实际上与加密货币处于敌对状态，起诉相关公司，并将开发者赶到海外。

现在情况截然相反。“如今，世界上最强大的国家正在支持加密货币，”赵长鹏说。“美国的立场发生了180度大转变。”他认为，美国在监管方面领先，其他国家也会效仿。

另外两项转变也印证了这一点。机构资金这次真的来了，比如贝莱德，还有一大批 ETF，这是前所未有的真正参与。

而且开发者们也回来了。过去的敌意把一切都推向了“模因币”；现在赵长鹏看到开发者们回归，开始打造真正的产品，稳定币，现实世界的资产，以及一切代币化的东西。“每个国家都在发行更多的稳定币，”他说。

这次下跌最引人注目的一点是：没有发生什么重大事件。在经历了2022年的破产潮之后，这种平静显得格外引人注目，赵长鹏将其归功于行业在杠杆管理方面取得了进步。

“过去六个月里，没有人宣布破产，”他说道。他目前没有看到任何令他担忧的超杠杆产品，只有一些收益稳定币的循环策略，但都不足以构成威胁。正如他所说，但愿如此。

赵长鹏对加密货币和传统金融“融合”的说法略感不满，因为在他看来，两者从未分离。“加密货币只是一种新技术，一种让金融交易更快、更便宜、更透明的新工具，”他说。

他打了个比方：互联网并没有一直作为一个独立的“互联网产业”存在，而是成为了万物运行的管道。他接下来的设想十分大胆：他认为外汇价格发现机制本身将会转移到链上，每个国家都会发行自己的稳定币，这些稳定币将在透明的轨道上全天候交易。

赵长鹏对 Hyperliquid 确实印象深刻，但也没有回避其中的尴尬之处。他称这款产品是一项真正的发明，填补了其他公司未曾涉足的市场空白，并指出创始人 Jeff 曾参与过 BNB Chain 的早期孵化项目。

“Hyperliquid 的发明确实很棒，”他说。但问题在于：Hyperliquid 服务于币安无法触及的用户，因为它无需 KYC 验证，并声称实现了去中心化。赵长鹏对此直言不讳：“鉴于我的人生经历，我绝不会像他们那样做，”但他不会指导他们如何运营。

对于芝加哥商品交易所（CME）和其他持牌机构将加密货币永续期货引入美国本土市场，他同样持轻松态度。在他看来，流动性增加对所有人都有好处，而且那些机构客户本来就不是他的客户。

他的观点几乎有悖常理：“更好的流动性实际上是对消费者最好的保护。流动性充足时，崩盘和清算就会少得多。”套利者会将离岸和在岸市场连接起来。

量子技术会摧毁比特币的担忧并没有让他动摇，他将其重新定义为协调方面的挑战，而非密码学上的难题。“现在已经有抗量子攻击的加密算法了。我们只需要改变加密算法，”他说。

难点不在于如何修复算法，而在于如何建立一个没有权威机构的去中心化网络来达成共识，这使得它既是对行业成熟度的考验，也是对技术难点的挑战。

他最大胆的想法是关于中本聪的休眠币。与其冻结、没收或置之不理，不如给持有者六到十二个月的时间转移他们的币，然后再进行量子加密升级。任何未转移的币都将被锁定在新协议之外。

他的理由冷酷但合乎逻辑：让这些币留在那里，“我们实际上是在把机会拱手让给那些会破解它的人”，第一个破解量子加密的人将获得赏金。

公平地说，赵长鹏也曾有过判断失误。一两年前，他怀疑是否有人会真正交易代币化的现实世界资产。但代币化资产的普及速度彻底改变了他的看法。“它的发展速度着实让我措手不及，”他说。他现在认为，这证明市场需求一直存在，只是人们之前缺乏获取这些资产的途径。

赵长鹏在这点上最为激动。他认为人工智能将推动加密货币的普及，而且不是在遥远的未来，而是几个月之内。原因在于其机制：人工智能代理需要消费，而它们无法使用我们现有的支付渠道。“

人工智能无法帮你兑换 Visa 卡。而区块链则是由 API 驱动的，人工智能使用起来要容易得多。”他说道。在他看来，这是大多数人尚未意识到的结构性利好因素。

但换个角度来看，你会发现他在整个谈话中最担心的并非加密货币，而是人工智能监管。相比之下，加密货币的监管相对容易，毕竟涉及资金、KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）等环节。

而人工智能则完全是另一回事。“加密货币无论做什么，都没有能力毁灭我们的文明。但人工智能却有这种能力，”他说道。不过，他对严苛监管的警告也存在两面性：“我们可以通过扼杀来监管这个行业。那不是监管，那只是扼杀。”

抛开其他话题，你会发现赵长鹏、自2017年创立币安以来一直秉持着同样的信念。加密货币价格会波动，但整个行业不会萎缩。

“加密货币不会消失。加密货币将会成为一个庞大的产业。这种信念现在只会更加坚定，”他说道。这也是他所有言论背后的核心：将波动视为噪音，关注趋势走向。