英国央行公布了其关于系统性稳定币的最终政策立场和规则草案，对之前的提案进行了部分调整。央行取消了个人持有量上限，转而提议对每种系统性稳定币设定529亿美元（400亿英镑）的临时发行限额。

英国央行已采取措施，使其系统性稳定币制度对发行方更加有效，并发布了最终政策立场和规则草案，放宽了去年提出的几项措施。

该框架主要适用于以英镑计价的系统性稳定币，英国央行将其定义为可能被广泛用于支付并对英国金融稳定构成风险的代币。这些发行机构将由英国央行和金融行为监管局（FCA）联合监管。

FCA 将负责监管英国发行的合格稳定币的发行、托管和交易准入，而英国央行将负责监管系统性支付风险。

该央行表示，计划在2026年底前完成其行为准则的制定。一旦完成，这些规则将适用于公认的系统性稳定币发行机构。

最显著的变化是取消了此前提出的个人持有限额。在2025年的咨询中，央行曾考虑对每种加密货币设定个人持有上限26,440美元（20,000英镑），企业持有上限1320万美元（1000万英镑）。

在遭到业界反对后，央行转而采取临时发行“护栏”措施，最初将每种系统性稳定币的发行规模设定为529亿美元（400亿英镑） 。央行表示，此举实施起来更为简便，同时也能在金融体系适应稳定币的过程中，限制信贷供应的风险。

该监管措施将定期进行审查，一旦央行确信银行贷款和信贷供应方面的风险已得到解决，该措施将被取消。央行表示，它拒绝了诸如交易限额之类的替代方案，认为这些方案可能无法阻止大量银行存款流入稳定币。

改进后的框架出台之际，稳定币继续保持快速增长，截至6月22日，其市值已达3153亿美元。

英国央行还放宽了支持性资产规则。此前，发行人必须持有60%的储备金为英国短期政府债券，40%为英格兰银行无息存款；而现在，稳定状态下的要求改为70%为英国短期政府债券，30%为无息央行存款。

对于发行时即具有系统重要性的发行机构，英国央行将允许其采用逐步增持的方式。这些机构在扩大规模的同时，最多可持有95%的英国政府债券作为其支持资产。此外，英国央行还将允许发行剩余期限不超过六个月的合格英镑计价英国政府债券。

商业银行存款将不被允许作为支持资产。央行表示，允许使用商业银行存款会带来财务和运营风险，并可能导致稳定币与更广泛的银行体系之间产生传染效应。

该框架还涵盖资本、保障、赎回和违约应对机制。央行确认了设立央行流动性便利机制的计划，该机制将作为系统性稳定币发行方的流动性后盾。

最终形成的机制依然谨慎，但比最初的草案限制更少。对于稳定币公司而言，信息更加明确：英国希望英镑稳定币能够发展壮大，但前提是必须在以流动性、赎回权和金融稳定为核心的框架内进行。