比特币的功劳？加密市场时隔两年首次进入极度贪婪状态

自2024年底以来，加密货币市场首次进入“极度贪婪”状态，CoinMarketCap 的情绪指数在比特币七天内上涨约24%后达到81。

CoinMarketCap 的恐惧与贪婪指数在8月24日晚间达到81，并在第二天保持在同一水平，将加密货币市场情绪置于“极度贪婪”类别中。

一周前，该指标为41，而一个月前为36。最新数据显示，七天内上涨了40点，一个月内上涨了45点，扭转了 2026 年上半年大部分时间的谨慎情绪。

根据 CoinMarketCap 的分类，极端贪婪的阈值为80。高于该阈值的读数表明购买意愿强烈且信心十足，但该平台也指出，情绪高涨也可能表明市场过热，容易出现回调。

CoinMarketCap 利用五组数据构建该指数：价格动量、波动率、衍生品交易活动、市场构成以及其自身的社交和用户参与信息。价格表现涵盖市值最大的10种非稳定币加密货币，而衍生品部分则包括比特币和以太坊期权的看跌/看涨比率。

该方法还使用了比特币相对于稳定币供应量的价值，以及平台记录的搜索和用户活动数据。由于每项指标对市场变化的反应各不相同，因此该指标并不能单独衡量价格表现。

2月份的情况则截然相反。该指数在2月5日跌至5，创下2026年以来的最低点，这一水平通常与极度恐慌联系在一起。然而，该指数从5反弹至81，在不到七个月的时间里，使其从最悲观的类别跃升至最乐观的类别。

据7月份报道，比特币交易价格在5.8万美元至6万美元之间，而市场情绪指数则徘徊在十几美元的低位。当时，现货比特币交易所交易基金（ETF）在6月份录得45亿美元的资金流出，加密货币总未平仓合约量从超过900亿美元降至约445亿美元。

比特币是近期价格上涨的主要推动力，本周累计上涨约24%，并自5月以来首次短暂突破8万美元大关。8月25日，比特币价格在7.9万美元附近回落，此前曾触及日内高点81255美元左右。

CoinMarketCap 表示，比特币价格上涨24%，其情绪指数从41升至81。该平台还显示，截至8月24日，加密货币总市值约为2.67万亿美元，七天内上涨23.8%。

尽管几种主流加密货币价格上涨，比特币仍保持了近60%的市场总市值。CoinMarketCap 数据显示，截至8月26日，比特币的市值占比约为59.7%，表明这种市值最大的加密货币继续占据该领域的大部分市值。

8月19日，比特币突破了62000美元至65000美元附近的交易区间，随后开始上涨。随着价格突破70000美元，持有杠杆空头头寸的交易员不得不买回比特币来平仓，这为上涨增加了强制需求。

据 CoinGlass 在报道此次挤压事件时引用的数据显示，约有27亿美元的加密货币空头头寸在24小时内被清算。超过10亿美元的比特币空头头寸在大约一小时内被平仓，而空头交易约占超过17.2万名交易者近30亿美元总清算额的92%。

清算金额因报告周期而异。涵盖两到三天完整涨势的估计数据显示，加密货币空头清算总额超过40亿美元，而27亿美元的数据则涵盖了突破7万美元的24小时主要涨幅。

美国财政部于8月19日宣布，将至少把10至20年期和20至30年期名义票息证券的流动性支持回购规模上限提高一倍。

自9月9日起，单次购买上限将从20亿美元提高至至少40亿美元。财政部表示，此举旨在改善长期政府债券的流动性，因为较老的债券交易难度较大。

消息公布后，债券收益率和美元走弱，而比特币价格在12小时内从日内低点64100美元附近上涨至约69500美元。30年期美国国债收益率从19年来的高点5.34%以上跌至约5.19%，10年期国债收益率则降至4.647%。

此次回购规模扩大要到9月份才会生效，这意味着当比特币开始上涨时，扩大回购规模的资金尚未流入市场。此外，财政部的回购计划与美联储的量化宽松政策也有所不同，因为财政部是通过发行债券来筹集资金，而不是通过创造央行储备。

市场参与者仍然将这一消息与宽松的金融环境、较低的长期收益率以及随之而来的风险资产需求联系起来。财政部既没有表示其计划旨在支持比特币，也没有证实回购决定直接导致了加密货币的上涨。

对美国投资者而言，这种区别至关重要，因为国债收益率会影响政府债券的收益。当债券收益率下降时，投资者可能会将更多资金配置到股票、大宗商品和加密货币，但即便宏观经济环境看似有利，比特币的价格仍然容易出现剧烈波动。

据 SoSoValue 数据显示，8月19日，美国上市的现货比特币ETF录得约5.17亿美元的净流入，8月20日净流入约6.06亿美元。这两天，随着比特币价格突破7万美元和7.5万美元，这些基金共获得超过11亿美元的资金流入。

在截至8月21日的五个交易日内，这些产品吸引了约19亿美元的资金流入。资金的流入使美国投资者能够通过受监管的经纪账户和退休账户获得更多比特币敞口，而无需他们直接持有该资产。

8月20日，以太坊现货 ETF 新增资金约2.21亿美元，XRP 和 Solana 投资产品分别新增资金约1300万美元和1500万美元。在比特币和以太坊上涨期间，流入比特币和以太坊基金的资金总额达到约23亿美元。

接受比特币需求评估采访的分析师表示，在空头回补结束后，仍需要继续在ETF和现货市场进行买入。Nansen 高级研究分析师 Nicolai Søndergaard 将价格走势描述为市场结构的改善，但他表示，这尚未证实整个市场周期已经转变。

Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 也将此次上涨归因于 ETF 购买、宏观经济环境以及空头交易者的强制买入等因素。她表示，在抛售潮结束后，比特币要想维持在8万美元以上，就需要持续的现货需求。

Alternative.me 的情绪指标仍处于“贪婪”类别，而非极端贪婪，当 CoinMarketCap 读数达到81时，该指标比其自身的极端阈值低约6点。

区别在于不同的输入数据和评分方法。Alternative.me 的指数主要关注比特币，并使用波动性、市场动能和交易量、社交媒体活跃度、比特币市场份额和谷歌搜索趋势等指标。

波动性和市场动能各占25%的权重。比特币的市场份额占10%，搜索趋势占10%。该服务将调查列为15%的组成部分，但表示目前调查已暂停。

Alternative.me 认为，比特币主导地位的上升可能表明交易者正在抛售投机性更强的代币，其模型可能将此解读为恐惧而非贪婪。CoinMarketCap 则衡量的是市值排名前十的非稳定币加密货币的整体状况，并纳入了比特币和以太坊期权数据。

尽管如此，随着比特币从年中低点反弹，两项指标均显示市场情绪迅速改善。Alternative.me 表示，其指数不应被视为投资建议，并警告称，过度贪婪可能导致市场回调。