贝莱德最新的数字资产报告指出，人工智能代理可以通过持续支付数据、软件和计算能力的费用，而无需人工结账流程，从而创造新的稳定币需求。

这份长达11页的《机器原生经济》白皮书由贝莱德数字资产、iShares和产品创新团队的负责人撰写。它描述了一种可能的金融架构，而非宣布推出稳定币、支付服务或投资基金。

软件成为客户

大多数数字支付仍然假定用户会选择商品、输入支付信息并确认购买。人工智能代理引入了一种不同的客户类型：软件在完成更大型的任务时，可能需要购买少量数据、处理能力或API访问权限。

假设一个代理被要求进行一项全面的财务分析。它可以估算所需的计算能力，比较不同云服务提供商的价格和性能，租​​用资源来完成一项任务，并在任务完成后停止付费。

同样的模式也适用于研究代理购买单个数据库结果，或者软件代理付费使用特定功能。代理无需与每个潜在供应商都建立订阅关系，而是在需要时单独购买资源。

持续消费会带来支付问题。涉及数百笔小额交易的流程需要软件能够理解价格、消费权限和结算指令，而无需每次都打开传统的结账页面。

稳定币处理小额支付

贝莱德预计稳定币将引领这一交易层，因为它们的价值通常与美元等货币挂钩。因此，代理人可以将报价与其批准的预算进行比较，而无需考虑比特币或以太坊的价格波动。

稳定币可以全天结算，并支持小额支付，足以满足单个 API 调用或短时计算的需求。诸如 x402 之类的协议可以将支付请求置于访问底层服务的同一在线交互中。

我们的AI原生稳定币支付指南解释了x402及相关协议如何协调这些交易。贝莱德提出了另一个问题：通过这些系统购买的计算能力最终能否成为可交易的金融资产？

不同的交易仍将使用不同的支付方式。贝莱德预计，当代理商与面向消费者的企业进行交易时，银行卡和改良后的银行支付渠道仍将发挥重要作用。对于旅行或实物商品等大额交易而言，现有的受理机制、反欺诈控制和争议解决程序仍然至关重要。

权限仍然位于区块链之外

结算描述了代理人如何转移资金。授权则决定了代理人是否有权支出这笔资金。

有效的区块链交易证明正确的加密密钥已批准付款。但仅凭交易本身无法确定代理商的所有者、其指令是否合法，也无法确定购买是否在批准的预算范围内。

贝莱德使用新兴术语“了解你的代理人”（KYA）来指代将人工智能代理人与经过验证的个人或公司以及一组预定义的权限联系起来的控制措施。KYA目前还不是像现有的“了解你的客户”（KYC）要求那样被普遍采用的单一合规标准。

该报告预计身份验证、反洗钱和授权检查将主要在链下进行。当系统确定交易是否符合条件时，验证结果可以传递到区块链。

一个运转良好的代理支付系统需要建立以下机制：谁拥有或控制该代理人；它可能会购买哪些服务；每笔交易的限额；在特定时期内的总预算；服务故障时，谁负责。

稳定币可以在做出这些决定后自动结算。但它们无法判断基础交易是否合理。

计算结果成为可交易的权利

一旦代理人能够付费购买计算能力，资源本身就成了贝莱德论点中的下一个问题。

云服务提供商可以出售未来使用特定容量的权利。预计人工智能工作负载较大的公司可以提前购买该权利，从而在需求或价格上涨之前确保获得所需资源。

如果这些使用权得到充分标准化，它们就可以以数字形式表示并在持有者之间转移。贝莱德认为，计算合约最终可能支持多种金融功能：锁定未来处理能力；对冲计算价格上涨风险；与特定硬件或区域相关的交易权；将计算债权作为抵押；通过可编程网络结算合同；计算能力比货币更难标准化。

一台较新的GPU运行一小时，其工作效率可能高于一台较旧的GPU。此外，电力成本、延迟、硬件可用性和当地法规也会因地区而异。

任何运转良好的计算市场都需要合同来精确定义硬件、地点、性能和交付条款。贝莱德认为这些差异属于设计问题，金融市场最终可以通过区域性合同、期货和其他对冲工具来解决这些问题。

数字并不能说明问题

贝莱德用涵盖稳定币和更广泛的计算市场的数据来佐证其论点。这些数据表明，庞大的结算和基础设施市场已经存在。但它们并未显示目前有多少交易活动来自自主代理。

不同的支付系统采用不同的定义。稳定币交易活动包含与普通消费支出不同的金融转账，而 Visa、Mastercard 和 ACH 则根据各自的网络方法发布数据。因此，这些总额应该用于了解规模，而不是对不同的支付系统进行排名。

贝莱德还指出，2020年至2025年间，经调整后的稳定币交易活动年化增长率约为80%，而 ACH（自动清算系统）的年化增长率约为8.5%。由于稳定币的基数远小于 ACH，因此其更快的增长率并不意味着它们正在超越银行转账网络。

频繁的稳定币支付可能会增加对区块链处理、区块空间和验证器服务的需求。对任何原生加密货币的影响将取决于网络的费用模型、质押机制以及赞助交易成本的使用情况。

应用程序可以代表其人工智能代理支付 gas 费用，这意味着代理本身无需持有网络代币。底层费用仍然需要由其他参与者支付。

贝莱德指出，Circle 的 Arc 方案提供了一种替代方案，在该方案中，USDC 将作为网络的 gas 资产。在这种模式下，支付活动可以提升稳定币的效用，而无需引入额外的代币。

贝莱德发布的这份文件并未宣布任何稳定币、机器支付协议、商业合作或基金持有计算合约。它阐述了该公司对人工智能和数字资产未来交汇点的看法，因为随着自主软件在经济活动中扮演越来越重要的角色，二者之间的交集也将日益凸显。

贝莱德的论文最重要的意义在于，它将人工智能运营成本视为未来数字资产市场的一个潜在组成部分。稳定币是论文中提出的支付方式，而对计算能力的标准化索取则代表了更为宏大的构想。