泰国已最终确定相关规则，允许资产管理公司创建在当地上市的比特币和以太坊 ETF。

泰国证券交易委员会发布了11项通知，涵盖加密货币 ETF 的创建、管理、托管和交易。经过数月的公众意见征询和监管草案起草，这一系列通知标志着泰国从咨询阶段过渡到正式实施的监管规则。

美国证券交易委员会早在8月份就概述了拟议的结构。现在，它又制定了资产管理公司、托管人和经纪商在产品到达投资者手中之前必须满足的标准。

10月16日的日期仅适用于相关法规本身。基金经理在上市前仍需完成基金的募集、指定服务提供商并发布相关文件。美国证券交易委员会尚未确定首家发行人、股票代码、费用或上市交易日期。

该项目启动时，允许使用的底层资产为比特币和以太坊。美国证券交易委员会表示，未来将根据流动性、市场接受度、网络安全和投资者保护等因素评估其他符合条件的资产。

每只 ETF 必须通过被动投资策略追踪一种加密资产，并在一个会计年度内保持至少80%的净资产值平均配置于该资产。例如，比特币 ETF 应主要提供与比特币相关的投资，而不是将其投资组合与其他无关代币混合。

这些规则还为加密货币ETF开辟了一条国内投资途径。股票必须在泰国证券交易所上市交易，而初始规则不允许向本地散户投资者提供与外国加密货币 ETF 挂钩的存托凭证等替代方案。该政策赋予泰国资产管理公司和数字资产服务提供商在现有证券框架内构建市场的优先机会。

使用新产品的泰国投资者将通过证券经纪商持有 ETF 份额。基金经理及其托管人将负责管理和保障底层比特币或以太坊的安全，从而免去了投资者自行设置钱包、保护私钥或直接使用加密货币交易所的麻烦。

这种便利性源于更为传统的投资基金结构。基金经理必须向投资者提供足够的信息，使其了解产品、服务提供商、投资机制及其风险。经纪公司也必须提供风险教育，并在客户交易产品前确认其已理解该产品。

美国证券交易委员会（SEC）已禁止经纪商提供保证金贷款用于购买加密货币ETF份额。这限制了利用借贷资金增加投资的能力，并使这类产品更接近于现金投资基金，而非杠杆交易工具。

支持 ETF 的加密货币必须由受泰国证券交易委员会监管的托管机构持有。符合条件的数字资产运营商也可以申请监管这些基金，前提是它们满足监管机构在资本、人员配备和运营系统方面的标准。

泰国未来可能会在必要且适当的情况下允许合格的外国托管机构使用托管服务。该框架将受泰国证券交易委员会（SEC）监管的托管机构置于资产保管和资金监管的核心位置，使监管机构能够更清晰地了解支持在泰国证券交易所（SET）上市股票的资产情况。

资产管理公司也可以将数字资产投资管理外包，但只能外包给持有牌照的数字资产基金管理公司。这种安排将投资组合管理、资产持有和基金监管的角色分开，与投资者在传统 ETF 中承担的责任类似。

泰国证券交易委员会（SEC）已修订相关规定，允许泰国共同基金和私募基金在现有投资限额内投资于本地设立的加密货币 ETF。此前，此类基金的加密货币ETF投资仅限于外国产品。

这一变化最终可能会将参与范围扩大到个人经纪账户之外。泰国基金经理或许能够在多元化投资组合中使用国内比特币或以太坊 ETF，前提是必须遵守其基金类型现有的限制。

这条路径能否被广泛采用，取决于首批产品的表现。基金费用、流动性、托管安排、申购赎回程序以及做市质量，都将决定 ETF 在交易开始后的实用性。

规则已定，接下来的决策权在于资产管理公司。他们的招股说明书将显示他们选择哪些资产、收取哪些费用、由谁负责保管这些资产以及 ETF 份额如何在 SET 交易所交易。

泰国已为希望通过本地经纪账户投资比特币或以太坊的投资者开辟了一条受监管的途径。首次试运行将检验这条途径能否真正成为直接购买加密货币之外的另一种选择。