市场参与者预计中国人大常委会即将批准一项财政计划，规模可能达到10万亿人民币。观察人士指出，这一揽子措施，主要是针对地方政府表外债务(6万亿)和房地产的存量房和闲置土地问题(4万亿)，以及给主要银行注资(1万亿)，未包括消费刺激措施，这意味着对市场的提振可能有限。

观察人士认为大规模的消费刺激措施对于提振经济增长和市场情绪至关重要，而他们预计这些措施不可能在11月出台，更可能的时间窗口是在12月或3月的会议上。

Abrdn Investments的中国股票主管尼古拉斯·姚表示：“他们不想想出一个大数字，然后就无法完成。中国政府对支出非常谨慎。他们一直使用的旧剧本是基础设施和房地产，但国内消费需要起到一定的推动作用。这种转变必须在某个时候发生。这是我们希望看到的一件事。”

汇丰银行(HSBC)的亚太股票策略主管赫勒尔德·范德林德表示：“对我们来说，刺激计划的具体规模不如部署的方向重要。房地产对稳定市场情绪和经济增长很重要，中国可以把重点放在刺激消费上。”

高盛集团的经济学家王力表示：“人大常委会可能会批准发行1万亿特别债券发行额度， 以补充银行资本。本周或未来几个月可能会批准地方政府债券发行额度6万亿至10万亿，用于置换表外债务。尽管1万亿的债务置换只会对推动国内生产总值增长0.02%，但如果腾出的资金用于偿还公务员的逾期工资和企业的欠款，那么这种提振将更大。”

^{图：中国财政支出本应在今年增长3%，而到目前为止反而下降了1% 来源：Bloomberg}

野村控股的经济学家陆挺表示：“为了缓解地方财政压力，每年还可能增加1-2万亿元的债券发行额度，这可能将于本周通过。可能在3月甚至更晚的全国人大年度全体会议上宣布规模高达4万亿元的刺激计划，以加强低收入群体的社会保障网，鼓励生育，并确保预售住房的交付。”

无论如何，随着即将公布重大支持措施，还可以预期后续措施，这意味着给股市设定了底线。

DWS Investment Management的亚太区首席投资官艾维·恩格表示：“好的一面是，投资者现在更害怕做空，因为我们真的不知道会出现什么数字，下一次会议也有更大的修正空间。消费刺激措施是关键变量。”