周三，美股延续近期强势，主要股指继续攀升至历史新高。道指上涨1.04%，标普500指数上涨0.32%，纳斯达克指数微涨0.14%，其中纳指与标普500指数连续刷新收盘纪录。

市场信心主要受到美联储降息预期的支撑。此前发布的通胀数据显示价格压力温和，进一步强化了政策转向的预期。芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，交易员预计美联储在9月议息会议上降息的概率已接近100%。这一前景推动投资者持续调整仓位，押注宽松周期的开启。

科技板块表现分化，AMD 股价大涨5.4%，成为领涨龙头，英特尔、苹果、亚马逊涨幅均超1%，而微软、奈飞、Meta 跌幅超过1%，谷歌、特斯拉、英伟达则小幅收跌。

资金流向出现明显轮动，投资者开始从“七大科技股”等大型成长股转向中小盘股。罗素2000指数周三上涨2%，反映出市场对低利率环境下资本成本下降和消费复苏的乐观预期。

Baird 投资策略师罗斯·梅菲尔德指出，当前财报季整体表现强劲，企业展现出超越夏季不利因素的韧性，且盈利增长的广度令人印象深刻，为市场提供了基本面支撑。

中概股表现亮眼，中概指数上涨2.08%。腾讯涨超7%，阿里巴巴、百度、理想汽车涨幅接近4%，小牛电动大涨逾17%，小马智行涨超7%。欧洲市场同步走强，欧元区蓝筹股指上涨近1%，德法意股指涨幅均超0.6%，英国股市创下收盘历史新高。

加密市场再掀热潮，CoinDesk 母公司 Bullish 在美股首秀中一度暴涨近200%，最终收涨84%，IPO 募资达11亿美元，贝莱德等机构提前认购2亿美元，显示出机构对加密资产的浓厚兴趣。

以太坊价格突破4500美元，Bitmine 宣布计划增发高达200亿美元股票以增持以太坊，现货 ETF 资金流入加速，共同推动加密资产价格上行。然而，Coreweave 因财报不及预期暴跌20%，提醒市场高估值个股仍面临回调风险。

美联储政策走向仍是市场核心焦点。特朗普表示，他将“稍微提前”宣布下一任美联储主席人选，目前已缩小至三到四人。而财政部长贝森特透露，实际考虑人选多达11位，并强调当前利率水平应比现状低150至175个基点，9月降息50个基点的可能性很大。

贝森特还表示，英伟达与美国政府达成的芯片收入分成协议可能成为模板，未来或扩展至其他行业和公司，允许其在华销售 H20 芯片，以巩固技术领先地位。

地缘政治局势持续演变。贝森特敦促欧洲对俄实施二级制裁，警告“要么行动要么闭嘴”，并威胁若即将举行的“特普会”不顺利，对俄制裁或二级关税可能进一步升级。特朗普则表示，若会谈顺利，将立即安排第二次会晤，泽连斯基也将参与，若俄方不停止冲突将面临后果。

与此同时，日本央行内部出现政策转向信号，部分官员呼吁放弃模糊的“潜在通胀”指标，转而关注总体通胀和预期，为10月可能的加息扫清障碍。日债市场反应剧烈，五年期国债拍卖需求创2020年以来新低，10年期国债甚至全天无交易，反映出市场对流动性紧张和政策变化的担忧。

大宗商品走势分化。原油价格跌至6月初以来低位，因库存意外增加、需求预期下调以及市场对美俄乌三方会晤的期待。尽管美元走弱，黄金震荡回升，现货白银上涨1.56%，重回38.5美元上方。

中国金融数据方面，7月人民币贷款罕见减少500亿元，社融增量1.16万亿元，M2-M1 剪刀差缩小0.5个百分点至3.2%，显示货币活化程度有所改善。监管层亦加强智能驾驶管理，明确辅助驾驶不得宣传为自动驾驶，OTA 升级须备案，以防范安全风险。

企业层面，腾讯二季度业绩超预期，营收同比增长15%至1845亿元，净利润增长17%。游戏业务强劲复苏，本土市场游戏收入同比增长17%。公司资本开支大幅增长至191亿元，同比增幅达119%，主要用于 AI 基础设施投入，其 AI 驱动的营销服务收入增长20%。

桥水基金也调整持仓，二季度增持英伟达、微软、谷歌、Meta，同时清仓阿里巴巴、拼多多、百度、京东等中概股及雪佛龙，显示全球顶级资管机构对科技赛道的重新布局。

高盛则坚持其判断，认为近期关税成本将逐步传导至消费者，预计到秋季将承担约三分之二的成本，尽管这可能与特朗普的降息诉求形成矛盾。