周四美股三大基准指数集体收跌。道指小幅下跌近110点，跌幅0.23%；标普500指数和纳指跌幅更为明显，分别下挫0.99%和1.57%，大型科技股的集体承压成为拖累大盘的核心因素。

Meta 股价单日暴跌超11%，创下三年来最大跌幅，特斯拉、亚马逊、微软分别下跌超4%、3%和2%，英伟达也未能守住5万亿美元市值关口，费城半导体指数同步下跌1.53%，30只成分股中22家收跌，市场对人工智能领域持续高投入的盈利兑现担忧进一步升温。

中概股同样跟随调整，中概指数收跌1.88%，哔哩哔哩跌超5%，网易、百度跌超4%，阿里巴巴跌超3%，热门标的普遍承压。

欧洲市场呈现分化，法国股指收跌超0.5%，欧洲股市整体下跌0.1%，阿卡迪斯和军工股 Kongsberg Gruppen 跌幅均超18%，而英国股指则勉强延续涨势，再创新的收盘历史新高。

美股有望以上涨的势头结束本周和本月。10月份股市经历了历史上最大的单日跌幅之一，但标普500指数当月仍上涨了2%。纳指上涨了近4.1%，道指有望自2018年以来首次连续第六个月上涨。

市场情绪的支撑，部分来自中美贸易关系的阶段性缓和。美国总统特朗普与中国领导人在韩国会晤后，达成了为期一年的贸易休战协议。

根据协议，美方立即将与芬太尼相关的中国商品关税降低10%，使对华整体关税降至约47%，中方则暂停此前宣布的稀土出口管制措施一年。不过，双方在英伟达先进人工智能芯片出口管制、TikTok 美国业务核心争议领域仍未取得突破。

科技股财报季在周四晚间正式收官，苹果与亚马逊的业绩表现为行业注入一剂强心针，与日间科技股的低迷形成鲜明对比。

亚马逊股价在盘后上涨逾13%，其云计算部门第三季度营收同比增长20%，显著超出华尔街预期；苹果同样凭借强劲的第四财季业绩及对12月季度的乐观展望，盘后股价上涨约3%；流媒体巨头网飞宣布实施10比1的股票拆分，股价也随之上涨超3%。

值得注意的是，“高投入”已成为今年科技巨头财报的共同关键词，资本开支规模持续飙升。谷歌将2025年资本支出指引上调至910亿-930亿美元，Meta 上调至700亿-720亿美元。

微软刚刚结束的财季资本支出更达创纪录的349亿美元，远超市场预期的300亿美元，且多家企业预告2026年投入将进一步 “显著” 增加，AI 基础设施建设的竞争已进入白热化阶段。

全球央行政策动向也在深刻影响市场流动性预期与资产定价逻辑。美联储方面，财政部长贝森特透露可能在圣诞节前确定美联储主席候选人，同时对本次降息措辞表达不满。

负责银行监管的副主席鲍曼则宣布重大监管调整，计划将旗下银行监管部门人员砍掉约30%，通过自然流失、退休和自愿离职激励等方式，在2026年底前将监督与监管部门规模缩减至约350人，较此前近500人的编制大幅收缩。

欧洲央行连续第三次维持存款利率2%不变，行长拉加德表示核心通胀指标已与2%的目标一致，但通胀前景不确定性较以往更高。

尽管欧元区三季度 GDP 环比增长0.2%超预期，法国增速达0.5%创2023年以来最快水平，但德国 GDP 环比持平，已连续14个季度处于低增长、零增长或收缩状态，经济结构性分化显著，市场预计欧洲央行或在明年上半年重启降息。

日本央行则连续第六次维持利率不变，符合市场预期，但两名政策委员继续投票支持加息至0.75%，这也是新首相高市早苗上任后的首次议息会议。央行上调本财年经济增长预期至0.7%，核心通胀维持2.7%不变。

中资企业三季度财报也呈现出鲜明的行业分化特征。比亚迪第三季度营收1950亿元，同比下降3.05%，归母净利润78.2亿元，同比下跌32.6%，但在建工程达488亿元，较年初大涨144.51%，显示出大规模产能扩张的决心。

赛力斯 Q3 营收同比增长15.75%，净利润小幅下降1.74%，不过年初至今净利润实现超30%的稳健增长，财报将其归功于 “软件定义汽车” 技术路线与产品布局优化。

半导体设备领域的北方华创表现亮眼，Q3 净利润19.2亿元，同比增长14.60%，前三季度营收273.01亿元、净利润51.3亿元，分别同比增长32.97%和14.83%，同时研发投入加码，同比增长48%。

黄金市场则在避险需求推动下表现强劲，世界黄金协会数据显示，三季度全球央行购金步伐明显加快，7至9月购金量达220吨，较前一季度增长28%，哈萨克斯坦国家银行成为最大单一买家，巴西央行更是四年多来首次重启购金。

同期，黄金 ETF 资金流入创历史新高，全球资金流入达260亿美元。世界黄金协会预计，地缘局势紧张、通胀压力持续以及全球贸易政策的不确定性，将继续支撑今年剩余时间的黄金需求。