周二，美股市场迎来戏剧性反弹，Anthropic 新产品释放的“合作而非取代”信号，彻底缓解了此前萦绕市场的 AI 颠覆恐慌，叠加向好的消费者信心数据双重支撑，科技股率先发力，带动美股三大股指全线收高。

三大股指集体飘红，纳指上涨1.05%，标普500指数上涨0.77%，道指收涨0.76%，科技股无疑是反弹的“领头羊”。

大型科技股多数强势上扬，AMD 表现最为亮眼，涨超8%，其因与 Meta 达成 GPU 供应大单，涨幅进一步扩大至近9%；英特尔涨超5%，特斯拉、奈飞、苹果涨超2%，微软、亚马逊涨逾1%，英伟达、Meta小幅上涨。

其中，英伟达在财报公布前实现三连涨，创下三个月新高；PayPal表现惊艳，两个交易日累计上涨13%，创下2022年以来最大同期涨幅，彰显市场风险偏好回升。

与 Anthropic 达成合作的企业，股价同步迎来爆发式上涨，成为市场反弹的另一大亮点。汤森路透收涨逾11%，FactSet 涨近6%，Salesforce 涨超4%并领跑道指成分股；此前因 Anthropic 新品冲击大跌13%的 IBM，在反弹行情中收复部分失地，单日涨近3%。

热门中概股同样多数飘红，中概指数收涨1.37%，小鹏汽车涨超6%，小牛电动涨超5%，大全新能源、晶科能源分别上涨6.16%、4.92%。

欧洲市场同步回暖，泛欧斯托克600指数收涨0.23%，法国股市收涨超0.2%，但板块分化依旧明显，意大利银行板块跌超1.6%，受诺和诺德持续下跌拖累，丹麦股市再跌超1.3%。

值得注意的是，市场反弹力度并未完全释放，机构的对冲操作形成了明显的上涨阻力。周二，机构大量买入防范极端下跌的保护工具，推高市场波动率；与此同时，追求收益的资金集中卖出看涨期权，两种力量相互制衡，直接限制了股指的涨幅。

尽管个股表现分化显著，但这种市场结构导致指数维持区间震荡，也使得散户并未像机构那样大规模削减仓位，市场资金面整体保持相对稳定。

业内分析认为，虽然AI的长期颠覆性风险仍未消除，但短期恐慌已被彻底证伪，随着特朗普国情咨文发表临近以及英伟达财报即将出炉，市场在经历剧烈去杠杆后，正逐步重新蓄力，等待新的方向指引。

避险资产在市场反弹、风险偏好回升的背景下普遍走弱，美债价格回落，收益率同步上行，10年期美债收益率上涨1.76个基点，2年期美债收益率上涨2.09个基点。

外汇市场波动加剧，美元指数强势反弹，逼近四周高位；日元承压下挫，盘中跌逾1%至两周低位；离岸人民币表现强势，盘中涨破6.88关口，时隔一周再度创下近三年新高。加密市场剧烈震荡，比特币盘中跌破6.5万美元后快速反弹，收窄多数跌幅，一度较日低涨超3%，多空博弈愈发激烈。

大宗商品市场呈现分化态势，能源与贵金属走势各异。原油期货收跌1.03%，投资者重点权衡美伊核协议谈判及外交斡旋的可能性。

早盘，特朗普发文称“达不成协议对伊朗将非常糟糕”，引发市场对中东局势升级的担忧，推动油价冲高；但随后伊朗表态，准备采取必要步骤与美国达成协议以避免军事打击，地缘紧张情绪缓解，油价快速回落。

贵金属市场冲高转跌，黄金在连续两日创下本月盘中新高后掉头向下，一度跌超2%；现货白银盘中曾跌超3%，但期银逆势走强，实现连续五日收涨；基本金属表现亮眼，纽约铜期货上涨2%，延续回暖态势。

当前市场的核心焦点，集中在特朗普即将发表的国情咨文上，作为中选前的重磅讲话，关税、生活成本、移民、地缘政治等议题成为市场紧盯的核心。

据悉，特朗普将于北京时间周三上午十点发表国情咨文，核心议题包括应对高生活成本的新政，其中就明确要求科技巨头自担 AI 电力成本。

据悉，白宫官员已开始向微软、谷歌等科技公司施压，要求其签署承诺协议，自行承担数据中心建设及运营的电力成本，避免推高民生电价，此外还涵盖医疗补贴改革等内容。

在最高法院否决其关税核心政策后，市场密切关注特朗普的贸易替代方案，同时中东地区军事集结持续升级，进一步加剧了地缘政治担忧。

关税政策的不确定性，仍是扰动全球市场的关键变量。周二，特朗普推出的10%“全球关税”正式生效，但15%关税的实施时间表尚未敲定。为绕过国会限制，白宫借道《贸易法》122条款，为关税框架“续命”150天，另有消息称，后续关税税率可能进一步升至15%。

这种不确定性引发全球市场震荡，欧盟、印度已紧急叫停与美国的贸易谈判，美国国内反对声音也日益高涨，六成美国民众明确表示反对加征全球关税。

分析指出，特朗普政府重建关税所使用的301、232条款，灵活性远不及此前的紧急权力工具，相关贸易调查可能需要数月时间才能完成，短期内难以形成稳定的贸易政策框架。

特朗普政府在科技与资源领域的新动作，同样引发市场关注。报道称，特朗普拟利用五角大楼的AI项目（OPEN），为关键矿产制定参考价格，以此构建全球金属贸易集团。

美联储内部，芝加哥联储主席古尔斯比表示，当前通胀水平“还不够好”，尚未达到2%的政策目标，尽管最高法院推翻特朗普紧急关税加剧了政策不确定性，但这一裁决可能有助于通胀降温。

与此同时，美联储理事库克发出警告，AI已引发美国劳动力市场的代际更迭，可能导致失业率上升，而美联储的货币政策可能无法有效应对这种结构性失业，甚至陷入两难境地——降息既难以缓解 AI 带来的失业问题，还可能推高通胀。

地缘政治风险持续升级，美伊对峙进入关键阶段。美方持续高调极限施压，特朗普甚至“好奇”伊朗为何不屈服，据美媒报道，特朗普倾向于在数日内对伊朗发动初步打击，后续数月再发动更大规模军事打击，迫使伊朗“屈服”并达成核协议。

面对美方的强硬姿态，伊朗明确表态，做好了应对战争的充分准备，美国的任何袭击都将被视为侵略行为，伊朗将作出强烈回应，美伊局势一触即发，随时可能引发全球能源与金融市场的剧烈震荡。

美国劳动力市场呈现温和复苏态势，2月24日公布的数据显示，截至2月7日的四周内，美国私营雇主每周平均新增就业12750人，连续第四周实现环比改善，自1月初4250人的低谷持续爬升。

但值得注意的是，当前就业增速仍不及2025年11月下旬每周17000-20000人的峰值的三分之二，表明就业市场的修复进程尚未完全弥合此前的回落，复苏力度仍显温和。

日本货币政策走向再添变数，高市早苗公开对日本央行再次加息表示担忧，并施压央行反对加息，尽管日本央行试图淡化这种政治干预，但该消息仍重挫市场加息预期，导致日元急速跳水，国债收益率跌幅进一步扩大。

中国方面，国常会聚焦银发经济与基层消防工作，明确指出我国银发经济潜力巨大，将完善支持举措、强化政策落实，释放银发消费需求、提升消费能力，打造银发消费新场景新业态，为应对人口老龄化提供有力支撑。

2月LPR连续九个月保持不变，1年期 LPR 为3%，5年期以上 LPR 为3.5%，央行此前明确，今年货币政策工具运用将坚持“灵活高效”，根据内外部环境变化适时发力，兼顾经济增长与风险防范。

针对美国关税政策的调整，中国商务部明确表态，坚决捍卫自身合法权益。德国总理默茨即将开启首次访华之旅，德媒称率领包括大众、西门子等约30位高管组成的庞大商务代表团，到访北京和杭州，旨在加强对华经贸合作。