周四，美股市场迎来极具戏剧性的超级震荡行情，美伊谈判消息真假反复、地缘军事冲突持续升级，成为贯穿全天交易的核心主线。当日市场情绪从开盘开始便陷入剧烈波动，多空消息快速切换让资金频繁调仓。

美股早盘，市场曝出重磅利好，媒体称美伊双方已达成停火谅解备忘录框架，协议仅待特朗普最终批准。地缘风险快速降温，直接引发大宗商品快速跳水，WTI 原油期货短线下挫3.5美元，快速回吐日内前期全部涨幅。

风险偏好快速回升推动美股全线走高，标普500、纳斯达克指数稳步上行，费城半导体指数由跌转涨，成长赛道发力；受益于霍尔木兹海峡通航预期改善，邮轮板块大幅拉升，多只龙头个股涨幅显著，市场一度沉浸在地缘冲突缓和的乐观氛围中。

然而市场乐观情绪转瞬即逝，盘中局势迎来快速反转。以色列媒体率先辟谣，指出伊朗最高领袖并未认可相关备忘录，停火协议落地存疑，油价随即触底反弹。

叠加美国最新能源库存数据出炉，国内原油库存整体下降，战略石油储备持续消耗，其中馏分油库存创下2003年5月以来的最低水平，能源供需紧张预期再度升温，进一步支撑油价走强。

随后伊朗谈判代表团官方发声，明确否认已达成任何谅解备忘录，也未向巴基斯坦调解方确认协议内容，直接辟谣市场传言，彻底打破市场对快速停火的期待，让原油市场陷入多空剧烈拉锯状态。

临近尾盘，地缘局势再度升温，冲突风险重新抬头。伊朗媒体证实，军方对霍尔木兹海峡内违规航行的船只实施警告射击，同时在南部空域拦截美军无人机、向境内敌对目标发射导弹，当地传出的爆炸声均来自防空系统正常作业，排除爆炸事故可能。

回溯本轮冲突，美伊此前已出现新一轮军事互袭，美军空袭伊朗阿巴斯港郊区后，伊朗革命卫队迅速反击美军空军基地，并放出强硬表态，预示后续对抗或将升级。

与此同时，美伊核谈判彻底陷入僵局，特朗普明确划定红线，要求伊朗放弃高浓缩铀、永久放弃核武器能力，而伊朗则坚守铀浓缩技术与霍尔木兹海峡控制权两大底线，绝不退让。美国财长也对外表态，特朗普不会接受有损利益的劣质协议，美方放松制裁的前提，完全取决于伊朗在核问题上的实质性让步。

多重紧张信号交织下，原油市场逐步消化全部消息，最终震荡收平，并未出现单边涨跌行情。与之形成鲜明对比的是，美股展现出极强的市场韧性，三大指数逆势走强、悉数刷新历史新高。    

美股全天交易结构亮眼。截至收盘，标普500指数上涨0.58%，收获六连涨的强势走势，纳指大涨0.91%，道指尾盘成功翻红小幅收涨0.05%。

市场板块轮动清晰，科技与芯片赛道成为核心领涨主力，大型科技巨头集体飘红，微软涨超3%，亚马逊涨0.79%，英伟达涨0.78%，苹果涨0.53%，特斯拉涨0.4%，谷歌涨0.33%，Meta 涨0.01%。

其中戴尔凭借炸裂财报引爆市场，一季度营收同比大增88%，AI 服务器收入暴涨757%，企业全年业绩指引大幅上调，强势业绩支撑其盘后股价暴涨近40%。

芯片股多数上涨，费城半导体指数涨1%，ARM涨超10%，超威半导体、高通涨超4%，闪迪涨超3%，迈威尔科技涨超3%。AI 算力赛道热度持续领跑市场。

中概股跌多涨少，中概指数跌0.48%，拼多多跌超4%，金山云跌近4%，蔚来跌超3%；爱奇艺、阿特斯太阳能涨超6%，汽车之家涨超5%。

欧洲股市收跌约0.5%，军工股达索约5.7%、RHM 涨超4.1%、萨博涨超7.3%。欧洲多国股指收跌，英国股市跌超0.7%，德国股市收跌0.34%，法国股市收跌0.23%。

宏观经济数据与美联储政策预期，进一步主导债市、汇市与大宗商品走势。美国一季度 GDP 年化增速下修至1.6%，低于市场预期，新屋销售数据大幅下滑，初请失业金人数超预期，多项数据印证经济复苏动力疲软。

与此同时，4月 PCE 通胀数据同比创下三年新高，核心通胀持续走高，消费需求疲软叠加通胀高企，美国滞胀风险持续升温。虽4月耐用品订单大幅增长，但核心资本品订单意外下滑，凸显企业在地缘冲突与供应链压力下投资趋于谨慎，制造业呈现明显结构性分化。

偏弱的经济数据叠加地缘停火预期，大幅升温市场降息预期，美债收益率全线下行，10年期收益率小幅回落，30年期收益率跌破5%关键关口；2年期美债收益率跌1个基点至4.02%。

美联储内部政策分歧持续加剧，官员观点冰火两重天，既有官员认为当前利率政策适配市场，通胀短期高企但长期可控，也有官员质疑 AI 降通胀逻辑，警示过早降息将损害美联储公信力，鹰派言论持续增多，让后续货币政策走向更具不确定性。

外汇与贵金属市场迎来趋势反转，美元指数日内冲高回落、整体走弱，最大跌幅达0.6%。美元走弱为大宗商品提供有力支撑，黄金上演极致深 V 反转。

黄金日内一度大跌超2%并触及200日均线关键支撑，随后资金大举入场抄底，金价大幅反弹超3%，最终收涨1%，成功站上4500美元关口，白银同步领涨贵金属板块，伦敦铜价顺势反弹，仅铂金小幅收跌表现弱势。

避险资产格局彻底重构，传统贵金属避险属性回归，而加密货币持续降温，比特币单日跌幅达2.5%，逼近关键均线支撑，现货 ETF 长期持续资金净流出，战争期间走强的比特币、黄金比价持续回落，市场避险资金正式回流传统资产。

欧洲方面，央行会议纪要释放明确鹰派信号，担忧能源冲击扩散推升广谱通胀，观望政策已然不合时宜，加息窗口期逐步临近。韩国央行维持利率不变，但上调通胀与经济增长预期，多名委员支持加息，东亚货币政策收紧预期升温。

资源端，津巴布韦将锂、镍等14种战略矿产纳入关键资源目录，推行国家强制持股政策，效仿印尼资源管控模式，强势掌控本土矿产供应链。

国内方面，比亚迪自研 4nm 车规级智驾芯片实现量产，扛起国产自动驾驶技术升级大旗；快手 AI 产品可灵收入同比暴涨超300%，七成收入来自海外，成为全新增长曲线；国产大模型 DeepSeek 获国家大基金领投，估值突破450亿美元，有望刷新国内AI首轮融资纪录。