4月4日，日本投行野村控股的分析师文森佐·因古西奥警告说，当然大量投资者在评估美国经济状况和前景时，同时都忽略了一个非常关键线索，那就是美国的M2货币的增长率 - - 在全球疫情大爆发期间激增，但因为美联储收紧政策现在已经大幅收缩。

他在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说：

“根据美联储的数据，美国M2货币在去年12月录得1960年以来首次负增长，2023年2月同比下降2.4%，这一变化是理解市场前景的关键，我们认为，这既表明美国通胀将恢复到非常低的水平，也表明美联储应该暂停缩减资产负债表(QT)，M2从未如此迅速地下降，这似乎是房间里的大象，当货币供应量波动如此之大时，投资者需要密切关注其动态。”

^{图：美国货币供应量同比大幅下降是一个警告信号 来源：Bloomberg}

他指出，这个世界上最大的经济体（美国）正在迷雾中航行，并且即将丧失动力。他说：“如果你驾驶一辆没有燃料的汽车，在某个时候它只会停止工作，货币供应量的下降表明美联储踩刹车的速度非常快，最近美联储资产负债表规模飙升可能证明他们此前可能做得太多、太快了。”

货币供应增长与通货膨胀之间的联系长期以来并未在经济学家形成共识。

在1970年代和1980年代，该指标在预测美联储政策方面发挥了关键作用，但随着其解释美国经济的能力似乎减弱，其重要性逐渐减弱。一些人认为，在如此快速的增长之后，货币供应量的同比急剧收缩是不可避免的，同时，货币总量按历史标准仍保持高位。