• 中国因国家担忧而暂停了大科技公司在香港的稳定币计划。  
• 这一举措证实了中国优先考虑通过数字人民币维护货币主权。  

中国对稀土的控制是针对美元霸权的相关策略。  

中国最大的科技公司，包括蚂蚁集团和京东，已据报道在面临中国监管部门对私人数字货币发行的担忧后，暂停了他们在香港的稳定币项目。  

这一即时监管干预证实了中国政府对国家控制的货币主权的坚定承诺，对该国的Web3雄心施加了严格限制。  

货币主权优先于香港的Web3雄心  

这一举措最早由《金融时报》报道，是更大双管齐下策略的一部分。它限制私人数字货币与国家支持的数字人民币（e-CNY）竞争。同时，中国利用硬资产控制（稀土矿物）来挑战美元的全球主导地位。  

香港已将自己定位为亚洲领先的Web3中心，自2025年8月以来启动了稳定币发行和资产代币化的试点程序。然而，主要大陆科技巨头的项目暂停表明，香港的监管自治有其限度。  

中国监管部门最核心担忧是货币主权的核心原则。私人稳定币，包括与人民币（离岸CNH）挂钩的代币，可能会削弱数字人民币的主导地位。e-CNY已经在大陆数亿用户中进行测试程序。  

报告显示，中国证券监督管理委员会（CSRC）还指示当地券商暂停香港的具体RWA代币化项目。这表明监管收紧的范围超出了稳定币。  

双重策略：硬资产对抗法币霸权  

分析师指出，对私人数字货币的严格国内控制与中国全球策略有关。在稳定币暂停的同时，国际市场对中国扩大稀土矿物出口限制的反应——这些战略材料对高科技制造和美国国防系统至关重要。  

宏观经济学家如Luke Gromen认为，中国利用稀土控制旨在破坏支撑美国军工复合体的技术基础，从而保障美元的价值。这表明中国正在执行一项精心计算的双线货币策略。在国内，它通过e-CNY维护数字货币控制，以保障人民币稳定性。  

在全球，它利用其对关键矿物的近乎垄断。这获得了地缘政治杠杆，并加速远离美元的多元化。对于Web3部门来说，教训很清楚。地缘政治紧张推动了对比特币和其他硬通货资产的需求。  

全球Web3公司的新现实  

中国的收紧控制对旨在在亚洲运营的全球Web3公司构成了明确挑战。这些行动表明，当局仅在创新服务于国家战略目标时才优先考虑创新。具体而言，创新必须主要补充e-CNY和国家数字基础设施。  

Web3的去中心化理想与中国国家对中心化和控制的需求根本矛盾。在香港运营的公司现在将面临更严格的审查，可能限制可代币化资产的范围和可接受的支付方案。对于国际区块链社区来说，这一信息是明确的。  

进入大陆消费者市场将需要完全符合国家法规。它还要求接受货币主权不可谈判的框架。