都说2月份市场波动大，可没想到市场波动这么大的。

真是山雨欲来风满楼，昨天海耶斯在自己推特上发了一条，比特币这么跌，是不是有什么黑天鹅事件要发生。

确实坏事一般都选择2月发生，比如2022年俄乌冲突发生在2月份。新冠疫情发酵影响市场是2020年的2月份，2009年2月份那时候正好是，金融风暴余波。

当然这么说2月波动，有点玄学了。我们知道，因为美国散户投资者在11-12月通过卖出亏损证券实现资本损失，用于抵扣当年资本利得税或普通收入（上限3000美元/年，多余可结转），于是增加了抛压，11-12月有下跌的情况。而到了1月大家再把股票买回来，有了1月效应，但是我们知道，美股Q4财报在1-2月集中发布，个别公司发了好的财报，股票暴涨，有人追涨，有人锁住利润抛出，如果公司出现业绩暴雷，大家则是纷纷卖出，于是，2月就是卖出和买入频繁，波动较大。尤其是高风险资产和小盘股，出现剧震。

昨天加密下跌，和美股和贵金属同时下跌，就是2月波动的极端现象。比特币这次抛压主要来自Coinbase ，据说很多Coinbase的币充值到币安来抛售。

加密有几个原因。

我认为可能是清晰法案（CLARITY Act），也就是加密框架法案被延迟到了4月份。

民主党议员（包括部分参议院民主党人）提出修正案，要求在法案中加入反利益冲突条款，主要针对特朗普家族在加密行业的深度涉入（如World Liberty Financial平台申请联邦银行牌照等）。这些条款可能禁止或限制高级官员及其直系亲属持有、交易或从加密资产中获益，以避免“监管捕获”或个人利益影响政策。 

共和党和白宫加密顾问强烈反对，认为这些条款“针对性太强”（专门针对特朗普），不属于市场结构法案范畴，应单独处理。共和党参议员（如Tim Scott）明确表示ethics provisions“不适合”加入CLARITY Act。

还有就是，银行游说集团与加密行业在稳定币“付息/收益”上的冲突，银行反对加密公司提供类似信用卡奖励的机制。Coinbase等加密企业撤回支持，批评修订版削弱CFTC权威、扩大SEC权限。白宫近期闭门会议（2月3日左右）也未能化解分歧.

据说，巴伦·特朗普据称已抛售2600枚比特币，价值1.799亿美元，大家看到特朗普家族都卖，他们一定知道了什么，跟风卖出。所谓特朗普指标的作用。

然后，就是爱波斯坦档案的FUD的原因。按照文件，爱泼斯坦早期就介入了比特币开发，比特币核心开发人员5个人里面3个人都是他出钱资助的。甚至，网友怀疑他就是中本聪。而比特币的开发资金甚至来自以色列。等于间接为证实了网上传言提供了证据，所谓比特币是犹太人控制金融的新武器。

比特币历史上出现过两次回滚，都是当时比特币核心开发人员维护的。这些犹太人是不是真的知道后门，你看，上次诈骗犯陈志的钱包都能给破解了。爱博斯坦档案的揭露，导致一些人对比特币的信仰产生了动摇。

我觉得以上是关键的两个因素吧。

再就是交易技术上的因素，比特币从12万持续下跌，很多长期做多的，永续做多的，他们现在面临着价格回撤，爆仓风险陡增。所以，他们需要砍仓，卖币充保证金，降级自己的风险和杠杆。所谓多头是潜在的空头。

昨天市场都盯着以太坊多头易理华，说等大庄爆他。X上，大家都在谈这个事儿，他原来爆仓价格是1800，现在他自己都降到1600左右。

这样的行情，很多人怪华尔街，说ETF 卖出之类。首先机构ETF卖出是散户行为，散户交易一般是右侧交易，有时候追涨杀跌。

但是你看数据，华尔街的ETF并没有大量的净流出。自从ETF 创设之后，整体BTC净流入100多万个，那么问题来了这些年，这么多卖盘究竟是哪里来的呢？

据说，去年到现在有接近3000亿的比特币被卖出。这么多币都是哪里来的？

我认为是OG，比特币大户老炮儿在操纵价格。

按照维可夫割韭菜的方式，老炮儿估计在10万以上都出了他们该出的那部分货了，然后他们手上剩下可以砸价格一些筹码，集中在这几天疯狂抛售。因为现在订单部不比较薄，几千个币砸下来，就能够控制这个市场，再加上抛盘引发的杠杆平仓引发价格崩溃。

很多分析说是华尔街操纵，这是胡说八道，华尔街就算流流出，流出的量也很小，就是他们比如说买了100万个，他流出了几万个，或者流出几千个，这个根本就不会影响市场价格的。

这个市场那么多币砸盘还有谁呢？散户有多少比特币呢，能形成集中砸盘的只有是老老庄。只有他们他们能砸。

所谓的4年周期，是他们割韭菜的规律。维可夫定律就是这样子的，拉盘，大家蜂拥而上，然后他们派发筹码，如果再拉盘，再派发筹码，最后筹码出的差不多了，把剩余的货集中砸下来，大家补仓，他们就跑了。然后，没有人拉盘了，价格再也上不去了，经过漫长的熊市，比如说两年，这些老庄慢慢地吸筹，吸筹的时候，价格上去一点，高了，他们就不要了，价格又下来，起起伏伏，让散户熬得，套的不行了，散户把自己的筹码交出来。

这样操作，老炮儿的实际的成本降低了，不然，谁拉盘，拉盘是要子弹的。

他们灌输的叙事是4年周期，每4年减半，矿工挖的币减少，供需变化，所以价格上涨。问题是需求是因为你撑价格带来的投资需求，没有拉盘怎么增加需求？而且，现在矿工挖出来币越来越少了，已经挖了1900多万，流通中的1000多万，你减半才减少多少个？怎么能影响供需？

老炮儿深知，自己手里大把比特币资产，都出去，市场价格会暴跌，这个和大股东大量减持是一个道理，于是，他们需要制造叙事，让大家在减半后一年准备好钱，接他们的筹码，你不拉盘，谁来接筹码？所以，搞一个四年一个新高。这样韭菜觉得，长期路上总有更高的价格。殊不知，高价时间是短暂的，你抓不住。

有人说，去年大部分在10万以上啊，问题是24-25年和以前大不相同，因为有了新玩家，传统资金，也就是华尔街进来了，比如微策略，比如ETF。

流动性够了，他们可以慢慢出货，据说大户去年到现在出了3000亿价值的BTC。以前没有传统资金 的时候，他们玩山寨季。你想，拉高出货，大家都会跑，持续不了多久，要想高价出货，得转换到山寨币赛道，也就是，卖掉比特币换以太坊之类的，这个过程，以太坊大涨，比特币价格下来。人们一看，以太坊涨了，于是疯抢以太坊，然后他们砸以太坊出货，山寨季，就是他们增加一个流动性渠道出货，否则直接卖比特币，流动性不足，价格下来太快。其他，山寨币暴涨，大都是这种原因。

去年，很多KOL给了更高的价格预测，如20万 美元，100万，为啥放出这么高的预测，就是让你们HODL，他们出货，有点保守给了13万的预测，已经很保守哦了，但是他们在12万多，就抢跑，已经有新高了，他们觉得完成任务了。1011怎么来的，就是转折点。

不能再拉盘了，也没有必要拉盘了，拉盘要花成本的。自己的筹码都出差不多，机构接走了，我不用拉盘了。而且，大家都赚钱，都会获利回吐，他们怎么出货？可能散户跑的比他们还快。

所以，在12万以上，他们就跑掉了，或者说十万以上就出货了，问题是，以后没货怎么玩，一定要制造一个熊市！最后，集中火力砸出熊市，把所有的技术线整坏掉，让你们做多交易的策略全部毁掉。

这就是熊市到来这么快的原因，。就像气温变化一样，昨天是20°，今天就0°了，秋到冬的换季不是渐进的，而是一天转变的。现在是，传统资金的带头羊，或者投资领袖比如木头姐和Tom Lee，强调超长周期。就是要打破币圈老炮儿的叙事逻辑。

显然，从价格来看，他们已经被深套，损失巨大。做了他们的接盘侠，这是换庄控价的关键。接下来，就是如果华尔街如何把这些老炮儿彻底洗出去。

这些老炮儿，兴风作浪操纵价格十多年，让一个优质资产价格上蹿下跳，成了超级风险资产。真正花了真金白银买比特币的，才是有信仰的，才是真的懂得比特币的。而那些老炮儿，庄家，根本只是再不停地割韭菜。

丛林时代，正在过去，不要再去相信那些鬼话，什么几千亿的市值，不会被操纵。在大所交易，后台都是被他们看着的。人不是天使，人性在金钱面前是脆弱的。不要让自己的信仰，被这些人利用。