新西兰央行将基准利率下调25个基点至3.25%，并表示宽松周期将比三个月前预测的略有加深---此举也凸显了美国贸易政策的急剧转变给经济增长带来的日益增长的风险。

美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）的全面关税政策及其更广泛的经济议程震撼了金融市场，不仅引发了对经济衰退的担忧，还使各国央行的决策变得更加复杂，同时也推迟了众多行业的投资决策。

路透社调查显示，在接受调查的30位经济学家中，除一位外，其他所有经济学家都预测新西兰储备银行将下调现金利率（NZINTR=ECI）。

新西兰储备银行在其政策审查随附的一份声明中表示：“现阶段的通胀在目标范围内，委员会完全有能力应对国内和国际的发展态势，以便在中期内保持物价稳定。”

自8月份以来，央行已将利率下调了225个基点，在经济面临特朗普国际贸易战带来的新的全球风险之际，较低的通胀率为决策者降低借贷成本提供了余地。

央行目前预测，2025 年第四季度的现金利率为 2.92%，2026 年第一季度为 2.85%，宽松周期比 2 月份预测的略有加深。

然而，将现金利率下调 25 个基点的决定并未获得一致通过，委员会五名成员中有一人投票赞成将现金利率维持在 3.5%。

新西兰元从0.5930美元升至0.5957美元，而两年期利率掉期上升了6个基点至3.1850%，因为市场对该决定未获一致通过的消息感到措手不及。

ASB银行首席经济学家尼克-塔夫利（Nick Tuffley）表示，他不会过于看重投票结果。

他表示：“现实情况是，关税的影响并不明确，尤其是因为没有人知道关税究竟会在哪里生效。”

新西兰央行警告说，美国的关税闪电战可能会损害全球和国内的经济增长，特朗普贸易政策对需求和供应方面的影响仍存在很大的不确定性。

新西兰央行补充表示：“美国宣布提高关税将降低全球对新西兰出口产品的需求，尤其是来自亚洲的需求，从而制约国内经济增长。全球政策不确定性的加剧预计将拖累新西兰的商业投资和消费。”

·脆弱的增长
作为全球率先退出大流行病时期刺激政策的国家，新西兰央行在2021年10月至2023年9月期间将利率上调了525个基点来抑制通货膨胀，这是其自1999年实行官方现金利率以来最为激进的紧缩政策。

然而，惩罚性的借贷成本自然严重打击了需求，并使其经济在去年陷入衰退。

新西兰经济虽已摆脱低谷，但当前复苏势头仍显疲弱，叠加全球经济增长放缓与国内财政紧缩政策的双重制约，发展动能持续受限。

市场预计，较低的通胀率将使新西兰央行有足够的余地在今年至少再下调一次现金利率。

新西兰的年通胀率仍保持在1%-3%的目标区间内，为2.5%，但新西兰央行预测第三季度通胀率将升至2.7%。

新西兰是随着通胀走低而放宽利率的几个国家之一，但其大幅降低借贷成本的做法与美国联邦储备委员会和澳大利亚中央银行采取的更为谨慎的做法形成了鲜明对比。

澳大利亚储备银行上周降息25个基点，但其现金利率仍高于新西兰的3.85%。

新西兰央行的会议纪要称---将OCR（官方现金利率）下调至3.25%的理由是---新西兰CPI通胀率处于目标范围内，而且经济中存在大量闲置产能。