9月10日，国务院新闻办公室。中国人民银行副行长陆磊、金融监管总局副局长丛林、中国证监会副主席李超、国家外汇局副局长李斌并排坐在发布台上。

这是“开局起步‘十五五’”系列发布会的金融专场。四人代表中国金融监管体系的四大支柱，共同解读一份刚刚出台的文件——《金融强国建设“十五五”规划》。

这份规划的时间跨度到2035年。目标很明确：基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系。

“金融强国”这四个字，第一次作为五年规划的核心主题被系统性地提出。过去我们谈的是“金融大国”——规模大、机构多、市场广。现在要谈的是“金融强国”——定价权、话语权、风险控制能力。

一字之差，逻辑完全不同。

证监会：平稳运行是第一位的

证监会副主席李超的表态，可以浓缩为两句话：加快推进实施新一轮资本市场改革开放，全力维护资本市场平稳运行。

“平稳运行”被放在了非常靠前的位置。这不是偶然。过去一年，A股经历了多轮波动，从“9·26”政策转向到国家队增持，从汇金入市到险资加仓，监管层的核心目标始终是稳住市场预期。在“十五五”开局之年，平稳运行仍然是底线。

但“新一轮改革开放”同样值得关注。上一轮资本市场改革的核心是注册制。新一轮改革的方向，可能包括：进一步扩大对外开放、优化互联互通机制、推动长期资金入市、完善退市制度。这些改革的目标，是让A股从“融资市”真正走向“投资市”。

证监会还提到，要“增强市场内在稳定性”。这意味着，未来的改革不只是发文件、开通道，而是要改变市场的底层生态——让好公司愿意来，让差公司必须走，让投资者能赚到钱。

金融监管总局：整治“价格战”和“高息高返”

金融监管总局副局长丛林的表态，关键词是“整治”。

大力整治“价格战”、违规返佣、“高息高返”等行为。 这三个词，分别指向了金融业当前最突出的三个乱象。

“价格战”主要出现在银行信贷和保险销售领域。为了抢客户，部分机构不惜以低于成本的价格放贷，或者通过返佣变相降价。短期看消费者得了实惠，长期看整个行业的资产负债表都在恶化。

“高息高返”则集中在保险和理财领域。一些机构以高息吸引资金，再以高返佣激励销售，形成资金空转和风险积累。这种模式在利率下行周期中尤其危险——资产端收益在降，负债端成本却降不下来，最终形成利差损。

金融监管总局的整治逻辑很清晰：不让金融机构用短期让利换取长期风险，不让消费者被“高息”幻觉误导。 这是对金融业过度竞争的一次系统性纠偏。

央行：9份行动方案，不只是货币政策

央行副行长陆磊透露的信息，信息量最大。

《中国人民银行“十五五”改革发展规划》已制定印发，配套出台了9份相关领域的行动方案。

9份行动方案，意味着央行的“十五五”规划不是一份纲领性文件，而是一套可执行的施工图。覆盖的领域可能包括：货币政策框架改革、人民币国际化、支付清算体系、金融科技监管、绿色金融、普惠金融、宏观审慎管理、征信体系、反洗钱。

其中，人民币国际化可能是最值得关注的方向。结合近期中国央行连续22个月增持黄金、CIPS覆盖190多个国家和地区、人民币在大宗商品结算中占比持续扩大，央行正在为人民币在国际货币体系中扮演更大角色做准备。

货币政策框架改革同样关键。央行行长此前已多次提及，要优化货币政策中间变量，淡化对数量型目标的依赖，更多关注价格型调控。这意味着，未来的货币政策可能更灵活、更市场化。

外汇局：稳定预期，守住底线

外汇局副局长李斌的表态，核心是两个字：稳定。

在美日联合干预日元、全球债市动荡、人民币汇率波动的背景下，外汇局的任务是守住跨境资金流动的底线，防止大规模资本外流冲击国内金融市场。

外汇局的工具包括：宏观审慎管理、外汇储备干预、跨境资金流动监测。但更重要的是预期管理——让市场相信，人民币汇率能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

这份规划与以往有什么不同？

把四部门的表态放在一起看，一个清晰的轮廓浮现出来。

第一，从“规模扩张”转向“质量提升”。 过去金融业追求的是资产规模、机构数量、市场体量。现在追求的是定价权、风控能力、国际竞争力。这不是量的变化，是质的跃迁。

第二，从“分业监管”转向“协同治理”。 四部门联合发声，本身就说明了协同的重要性。央行管货币政策，金融监管总局管机构行为，证监会管资本市场，外汇局管跨境流动。四者之间的协调，决定了金融体系的整体稳定性。

第三，从“被动应对”转向“主动布局”。 金融强国规划的目标是2035年，这是一个长周期。它不是在应对某一次危机，而是在为未来十年的全球金融格局变化做准备。当美元信用出现裂痕、全球货币体系走向多极化时，中国需要一个与之匹配的金融体系。

对市场意味着什么？

对A股而言，“平稳运行”是短期底线，“新一轮改革”是长期利好。如果改革能够推动长期资金入市、优化上市公司质量、完善退市机制，A股的估值中枢有望系统性抬升。

对金融机构而言，整治“价格战”和“高息高返”意味着短期利润可能承压，但长期竞争环境将更健康。靠违规返佣抢客户的模式走不通了，真正有风控能力和服务能力的机构会胜出。

对普通人而言，金融强国建设的最终目标，是让金融服务更普惠、更安全、更高效。从支付到理财，从贷款到保险，每一个环节的效率提升，最终都会转化为普通人的获得感。

《金融强国建设“十五五”规划》的出台，标志着中国金融业进入了一个新阶段。

过去的“金融大国”，靠的是规模。未来的“金融强国”，靠的是制度。从证监会的新一轮改革，到金融监管总局的乱象整治，从央行的9份行动方案，到外汇局的稳定预期——四部门的发声，共同拼出了一张覆盖金融全领域的施工图。

这张图的目标，是2035年。但它的影响，从今天就开始。当金融体系的底层逻辑从“做大”转向“做强”时，每一个市场参与者都需要重新思考自己的位置。

规划是蓝图，执行是关键。而市场，从来不会只看文件，只看结果。