2025年，比亚迪卖出了460万辆汽车，同比增长7.7%，销量超过宝马和奔驰之和，也一度将特斯拉甩在身后。看上去，它正以势不可挡的姿态席卷全球。

然而，另一组数字却泼来一盆冷水：全年净利润326亿元，同比下降19%；第四季度利润跌幅扩大至38%。如果剔除政府补贴，比亚迪的利润降幅甚至可能接近50%。

更令人意外的是，进入2026年，比亚迪在中国市场的排名已经从第一跌至第四，落后于大众、吉利和丰田。仅2026年第一季度，销量同比下降30%，市场份额也从一年前的33%降至24.6%。

这是比亚迪盛极而衰的前奏吗？恐怕事实没那么简单。真实的情况是：这家企业正在被中国市场逼着完成一次战略转身：从市场的价格屠夫，变成全球市场的制造商，这才是它真正的阳谋。

先看比亚迪在国内遇到了什么麻烦。

最直接的冲击来自价格战。2025年年中以来，中国汽车厂商纷纷降价，比亚迪的利润率受到的挤压尤其明显。原因并不复杂，它的主力产品集中在大众消费市场，恰恰是价格竞争最惨烈的地带。

这意味着，卖得越多，未必赚得越多。2025年，比亚迪汽车业务毛利率从22.3%降至20.5%，净利率则从5.2%降至4.1%。全年销量增长7.7%，营收却只增长3.5%，说明降价已经开始侵蚀增长的含金量。

更尴尬的是，当年那些被比亚迪追着打的传统车企，如今也不是唯一的对手了。

小米汽车就是一个典型例子。2025年6月，小米YU7发布后，单小时收获近29万辆预订单。华为主导的鸿蒙智行也在迅速扩大电动汽车市场份额。这些科技企业带来的不仅是新车型，还有软件、智能座舱、用户生态和品牌黏性。

比亚迪从电池起家，供应链和制造能力是强项，但在汽车竞争越来越依赖智能化体验的今天，光靠电池便宜、配置丰富，已经不够保险。

与此同时，政策红利也在退潮。过去，中国消费者报废旧车购买新能源汽车，可以获得约最高15000元左右的的补贴，不论7万或是25万的新车，补贴金额都一样。这种设计显然更有利于比亚迪的低价车型。

2026年，补贴改为按车价的12%计算，以比亚迪入门车型海鸥7万左右的售价为例，补贴因此从15000元降至约不足7500元。

另一个变化是新能源汽车购置税优惠开始收紧。此前，新能源汽车购置税免征超过10年；从2026年起，消费者需要缴纳5%的购置税，虽然仍低于燃油车的10%，但对价格敏感的买家而言，终究增加了购车成本。

这两项变化叠加，对比亚迪尤其不利。它主要销售纯电动汽车和插电式混合动力汽车，几乎所有业务线都受到影响。而吉利则仍然每月销售约14.6万辆燃油车，在一定程度上避开这轮政策调整的冲击。

于是，一个看似矛盾的局面出现了：比亚迪在国内越卖越辛苦，海外市场却越来越重要。

2025年，比亚迪出口汽车105万辆，同比增长150%。2026年，公司将全年出口目标从130万辆提高到150万辆。2026年2月，其出口销量占比首次超过50%。在欧洲市场，2026年初，比亚迪的新车注册量已经超过特斯拉。

这背后是一笔非常现实的经济账。据估算，比亚迪在中国市场每辆车赚取约700美元，而在出口市场，每辆车的收益约为2800美元。换句话说，卖出一辆海外汽车，赚的钱相当于在国内卖出四辆。

当国内市场陷入低价竞争，海外市场自然就不再只是展示品牌形象的橱窗，而是决定利润的关键战场。

但欧洲并不是一片可以随便捡钱的草地。欧盟对中国制造的比亚迪汽车征收17%的额外关税，再加上10%的普通进口关税，总税率达到27%。

欧盟将中国政府补贴视为不公平竞争的重要依据，而比亚迪2025年获得的政府补贴高达124.7亿元人民币，约合17亿美元，相当于全年净利润的38.2%；2024年，这一比例为25.9%。

如果剔除补贴，比亚迪2025年净利润约为201亿元人民币，降幅接近50%。

比亚迪创始人王传福对此并不认同。他表示，公司2025年在中国缴纳的税款约为75亿美元，扣除获得的补贴后，仍然净贡献约57亿美元。这个说法有其道理，但并不能自动消除欧盟对补贴的质疑。补贴在国内帮助比亚迪扛住价格战，在欧洲却可能成为关税的理由，多少有些左右为难。

而比亚迪的解法，则是直接到海外造车。目前，泰国和乌兹别克斯坦的工厂已经投产，巴西、印尼和土耳其的工厂正在建设。匈牙利塞格德工厂已经开始试生产，计划于2026年第二季度进入全面生产阶段，年产能最高可达30万辆。一旦汽车在欧盟境内生产，进口关税这道墙便不再以同样的方式发挥作用。

当然，欧洲也不会坐视本土汽车工业被轻易取代。但这恰恰说明，比亚迪的竞争已经不只是某款车型便宜几千元的问题，而是生产体系、供应链效率和全球布局之间的较量。

所以，把比亚迪利润下滑理解为增长神话破灭，或者把海外销量增长理解为它已经无往不利，都有些过于简单。

所以，国内排名下滑和利润承压是真；出口激增、海外建厂同样不是虚张声势。比亚迪正在通过付出代价，适应一个没有那么多补贴、竞争更加残酷的市场，同时把目光投向更有利润空间的海外市场。这就是比亚迪的阳谋。

而当竞争对手不再需要跨海运输，不再承担同样的进口关税，还能把中国供应链的效率带到欧洲时，所谓的贸易保护究竟能挡住多少竞争，就要打上一个问号了。