如果有还在无脑坚持“60%买股票、40%买债券”这个经典投资组合的朋友，现在可能得警惕了。

美银最新研报认为，这个被奉为“黄金法则”的策略，在未来十年，可能会让你这一代投资者面临资产缩水的风险。

研究显示，扣除通胀因素后，明年这个经典组合的实际回报率可能连1%都不到。更扎心的是，如果不做改变，未来十年的年化实际回报率预计是负的0.1%。

这到底是怎么回事？其实并不是这个策略本身错了，而是现在的环境变了。咱们打个比方，过去几年美国大盘股就像一个百米冲刺的运动员，连续三年拼命跑出了15%以上的增长。现在这个运动员不仅累了，而且身价（估值）已经被炒到了天花板。

美银的策略师认为，除非出现奇迹，否则美股大盘大概率会迎来一个“失去的十年”。这就好比你花了豪宅的钱买了个老破小，再怎么等升值，空间也被透支了。

那么，既然“大路”走不通，钱该往哪儿去呢？美银给出的建议是：别死磕大盘，去寻找那些被忽视的“卫星资产”。重点可以看这么三个方向：

第一，是国际中小盘股。相比于美国那些昂贵的科技巨头，这些国际市场的“小弟”们不仅便宜，而且盈利增长跑得更快，就像是还没被挖掘的潜力股。

第二，是优质美股和高收益债。这里说的“优质”，特指那些手里现金多、欠债少的公司，这种公司在动荡期最抗跌。而在债券这边，高收益债现在的性价比其实比很多私募信贷还要高。

第三，也是最吸睛的一个预测——黄金。美银非常看好实物资产，他们甚至给出了一个相当惊人的目标价：预计明年金价能冲到每盎司4538美元。理由也很硬核，全球央行都在买，加上各国财政赤字越来越大，黄金作为硬通货的逻辑只会更强。

所以美银认为未来的投资逻辑已经变了，以前是“躺在美股大盘上数钱”，以后可能得变成“精挑细选找洼地”。

面对美银这个负回报的警告，你觉得是危言耸听，还是真的到了该换仓的时候了？