周五，美国银行股经历了一场今年以来最惨烈的大跳水。

KBW银行指数盘中狂跌6%，高盛跌近8%，就连私募巨头阿波罗（Apollo）都暴跌了9%。这到底是怎么了？是硅谷银行那样的危机又要重演了吗？

其实这次的危机藏得更深。摩根大通的CEO戴蒙说了一句很有名的话：“当你看到一只蟑螂时，附近肯定还有一窝。”现在的华尔街，似乎正撞上了那只带头的大蟑螂。

咱们先拆解这只蟑螂到底是什么。

它叫私人信贷，也叫影子银行。简单理解，就是那些不受监管、私下借钱给企业的基金。这个市场规模高达1.7万亿美元，以前一直是个黑匣子。

但最近，英国的一家抵押贷款机构突然破产，紧接着，贝莱德、Blue Owl这些大佬旗下的私人信贷基金，要么裁减分红，要么暂停赎回。

这就像是一个大家都在里面借钱的私密派对，灯突然灭了，大家才发现，原来很多人的口袋里根本没钱。富国银行的分析师警告说，过去十年，风险并没有消失，只是从正规银行转移到了这些没人管的影子里。

如果说私人信贷是外患，那AI就是金融行业的内忧。

以前我们觉得AI只是个聊天工具，但现在的AI正在精准地砸掉金融人的饭碗。

最近市场上出现了一些AI新工具，能自动生成理财报告、个性化资产配置，甚至能给保险比价。这就导致财富管理和保险经纪类公司的股票被疯狂抛售。

最扎心的是移动支付巨头Block，他们直接宣布裁掉近一半的员工。

华尔街现在非常恐慌，因为大家发现，AI采纳的速度太快了，快到大家根本不知道金融业未来的基本面到底在哪里。

这里面还有一个非常微妙的细节，为什么连美国运通这种信用卡巨头也在跌？

专业投资者的逻辑是这样的，AI正在威胁金融、法律等白领行业的生计。如果这波白领失业潮真的来了，这些高收入群体还不上信用卡怎么办？他们不敢消费了怎么办？

所以，现在的抛售已经不是在亏当下的钱，而是在对白领阶层的未来投反对票。

总的来说，这次银行股的重挫，是信贷违约风险和AI技术颠覆这两股力量的合流。

过去，大家都觉得银行股稳如泰山，但现在的规则变了，以前是看你有多少存款，现在是看你有多少坏账，以及你是不是快被AI取代了。

这一波蟑螂效应，可能才刚刚开始。