日本政府发行的债券遭遇持续抛售，最核心的10年期国债收益率，直接飙到了1996年以来的最高点。而更夸张的40年期收益率，更是突破了4%的生死线。

国债收益率飙升，意味着债券价格在大跌。也就是说，全球的资金都在拼命逃离日本国债。

那到底是什么把市场吓成这样？核心原因是市场发现日本可能真的还不起钱了。

日本的主权债务规模，已经夸张到了什么地步？直接超过了他们自己GDP的200%。这就好比你一年工资挣10万，但你身上背着200多万的贷款。

更要命的是，在这种债务缠身的情况下，日本新任首相高市早苗，居然还要强行推行一项总规模高达2.3万亿美元的疯狂撒钱计划。

一边是堆积如山的旧债，一边是拼命花钱的新坑，那这钱从哪来？只能靠借。

但现在的问题是，借钱的成本变得极其昂贵。以前，日本一直笃信“货币永远免费”的神话，靠着零利率甚至负利率，肆无忌惮地借钱。但现在通胀起来了，日本央行被迫把利率提到了1%。

有分析认为，日本现在正面临着一代人从未见过的、极其昂贵的借贷成本。他们借来的新钱，赚出来的利润，可能连还旧债的利息都不够。 高盛的经济学家更是发出了严厉警告，说日本已经滑向了一个极其致命的债务恶性循环。

一旦10年期国债收益率突破了3%这条红线，整个市场就会彻底翻脸，开始质疑日本国家信用的底盘。

而且现在日本还出现了一个极其诡异的异常信号，日元和日本国债，居然在同步暴跌。 按照常理，这俩玩意儿应该是反着走的。现在同步双杀，说明市场对日本政府的财政能力和央行的货币政策，已经同时失去了信任。

有人可能会觉得，这是日本自己作死，跟咱们有什么关系？

关系大了去了。如果日本国内的借贷成本太高，国债收益率狂飙，那些原本在海外投资的日本天量资本，就会大规模地抽资回国去买自家高息的国债。

这些钱一旦从美国、英国或者其他国家的金融市场撤走，绝对会引发全球债市的大地震，甚至会收紧全球的资金面，让所有人的融资成本都跟着遭殃。

可以说，现在的日本，就像一个试图在火山口上玩杂耍的走钢丝者。