“黄金暴涨，你投资了黄金类的理财产品，不要以为你就能赚钱。”

这句话，在2026年1月的深圳水贝黄金市场，成为无数投资者血泪教训的写照。国际金价屡创新高，黄金期货一度突破5300美元/盎司，白银更是狂飙之际，许多人以为跟随行情投资黄金理财就能稳赚不赔。然而，深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下简称“杰我睿”）的兑付危机，却如一盆冷水浇灭了这一幻想。这起事件不仅导致大量投资者资金链断裂、血本无归，更暴露了黄金投资背后的高风险灰色地带。任何时候，投资都须谨慎——这不是空谈，而是活生生的教训。

事件经过：从“高回收”诱饵到兑付危机

杰我睿成立于2014年，位于深圳罗湖区水贝国际珠宝交易中心——中国最大的黄金珠宝批发集散地。公司最初从事黄金制品销售与回收，后转向线上小程序平台，提供“黄金预定价”服务：用户支付少量保证金（杠杆可达40倍），即可锁定大量黄金或白银，享受价格波动收益，并承诺高价回收、积分延期交货、免工费等优惠，看似“稳赚不赔”。

2026年1月20日起，用户突然发现平台无法提现、提取金条或金料。小程序显示“排队人数过多”，每日提现限额仅500元，甚至承诺的兑付也无法实现。1月25日，公司公告称已申请政府监管资产，但投资者挤兑潮已起。1月26-28日，全国各地投资者聚集水贝维权，现场冲突频发，多人被警方带走。罗湖区政府于1月28日通报，组建工作专班介入，公司负责人及核心人员在岗，未跑路，正在沟通资产梳理和兑付。

发生原因：高杠杆对赌遇上金价暴涨

杰我睿事件的根源在于其业务模式的致命缺陷。这并非简单的实物黄金交易，而是高杠杆“预定价”对赌：平台往往挪用客户资金，在市场做空头（赌价格下跌）。当金价暴涨时，平台需巨额补仓，导致爆仓。

- 金价暴涨放大风险：2026年初，黄金、白银价格狂飙（黄金破5300美元，白银超110美元），平台空头头寸巨亏。
- 高杠杆放大亏损：40倍杠杆意味着小额波动即引发爆仓，类似于类期货交易。
- 挤兑潮雪上加霜：投资者集中提现，资金链瞬间断裂。
- 风控失败：公司可能在境外市场对冲，或直接挪用资金赌博行情方向。类似模式在水贝已非首次，早在2025年行业协会就警示过此类“变相期货”违法行为。

这不是意外，而是高风险模式在牛市中的必然崩盘。

是否是诈骗？

官方通报强调“经营异常”，负责人未跑路，正在配合兑付，暂未定性为刑事诈骗。但投资者普遍质疑：

- 平台以“高价回收”“免工费”为诱饵，吸引资金入局，涉嫌虚假宣传。
- 高杠杆对赌脱离实物交易，违反国家法规（类期货需牌照），可能构成非法集资或欺诈。
- 部分投资者称老板曾推充值活动“收割”一波，后突然限提，疑似蓄谋。

警方已接受报案，但尚未公布立案结果。目前更倾向于“违规经营导致资金链断裂”，而非纯粹蓄意诈骗。不过，对于受害者而言，结果都是巨额损失。

投资者自统计超100-133亿元（部分报道称初步核实2-10亿元），官方未确认具体数字。注册用户超15万，实际受害者数万至十几万，个人损失从万元到数百万元不等。受害者遍布全国，多为普通投资者和同行商家。公司提出本金打2折（20%）兑付，多数投资者拒绝，维权持续。

市场信誉受损，行业乱象暴露

- 投资者损失：许多人倾家荡产，年关将至，维权者情绪激动，甚至出现极端事件。
- 水贝市场冲击：作为“中国黄金集散地”，水贝信誉严重受损。类似事件频发（此前有和诚行、粤宝鑫等），导致消费者对整个市场信任崩塌。
- 行业警示：暴露黄金投资灰色链条，高杠杆平台泛滥，监管盲区突出。金价高位波动加剧此类风险，类似“庞氏”模式在牛市中易崩盘。

杰我睿事件敲响警钟：黄金暴涨时，更要警惕“理财陷阱”。

1. 远离高杠杆平台：任何承诺“高回收”“稳赚”的预定价、对赌模式，都是高风险灰色业务，极易爆仓。
2. 选择正规渠道：优先银行纸黄金、正规交易所（如上海黄金交易所）或实体金店实物投资，避免小程序、私人平台。
3. 警惕高收益诱饵：天上不会掉馅饼，高回收价往往是资金挪用的幌子。
4. 分散风险，理性投资：不要All in黄金类产品，关注风控和流动性。
5. 及时维权：遇问题立即报警、保留证据，通过官方渠道（如警方、消协）处理，避免聚集冲突。

黄金牛市虽诱人，但风险如影随形。杰我睿事件提醒我们：投资须谨慎，切勿被暴涨冲昏头脑。唯有回归理性，选择合规路径，方能真正守住财富。愿每位投资者以此为鉴，在金光闪闪的市场中，保持清醒。