特朗普重返白宫一周年之际，高调宣称自己的施政正在为普通美国人带来回报。美国经济确实保持着不俗的增长速度，但民意调查却给出了另一幅画面：总统支持率下滑，选民对生活成本的焦虑持续升温。更具象的数据来自分配结构本身——2025年第三季度，劳动者在GDP中的占比跌至历史最低水平。这意味着，新增财富越来越少进入工资单，越来越多进入利润表。

谁在分享这些利润？答案正变得愈发清晰：那些与总统距离最近的人。特朗普的第二任期，正在呈现出一种越来越鲜明的特征——经济体系不再只是由市场规则主导，而是逐步演化成一个“内部人经济”。

美国长期以来就存在政商关系密切的问题，自由市场向精英阶层倾斜并非新鲜事。但不同之处在于，本届政府把“逐案谈判”“交易式治理”推到了前台，并将其常态化为政策与监管的重要运作方式。在这种高度交易化的领导风格下，能否获得总统青睐，正在成为一项含金量极高的商业资产。

这种内部人经济首先体现在交易优先权上。与总统保持良好关系的企业，往往能更早、更快地进入“谈判桌”。短视频应用TikTok美国业务的分拆，就是典型案例。特朗普亲自出面促成协议，而长期与共和党高层保持密切关系、其董事长拉里·埃里森曾多次为特朗普提供建议的甲骨文公司，获得了新美国实体的重要股份。

同样受益的还有Palantir。这家由彼得·蒂尔共同创立的科技公司，在特朗普崛起初期就是坚定支持者。近年来，它接连斩获州政府合同，仅2025年第三季度，其美国政府相关收入同比增长就高达52%。

第二种形态，则更像是“先表忠，再谈生意”。企业需要通过公开示好或额外让利来换取政策豁免或监管善意。去年8月，苹果CEO蒂姆·库克在原有基础上，将对美国制造业的投资承诺追加1000亿美元，随后苹果成功获得新一轮关税的豁免。

英伟达的案例更具争议性。2025年底，黄仁勋敲定了一项被广泛视为“付费参与”的安排：英伟达可以向中国出口先进的H200芯片，但需缴纳25%的费用，尽管这一决定在美国安全圈内引发担忧。几个月前，英特尔允许美国政府取得其10%的股份，而这一切发生在特朗普公开要求其CEO陈立武辞职之后不久——讽刺的是，这位CEO至今仍在其位。

第三类受益者，则是特朗普家族自身。据美国进步中心估算，自2024年大选以来，特朗普及其亲属通过加密货币相关投资和馈赠，获得了超过18亿美元的收益。对数字资产采取相对宽松的监管态度，进一步推高了这些资产的估值。规则在放松，账面财富在膨胀，逻辑简单直接。

特朗普本人似乎对中国式的经济干预颇为欣赏。但两者之间存在关键差别：中国的做法通常是先设定清晰的边界与目标，再让企业在框架内竞争；而美国当前呈现出的趋势，更接近于公开的偏向性与利益交换式治理。这种转向正在重塑市场的激励结构。

当资本主要流向“有门路的人”，而非“更有效率的人”，竞争必然被扭曲。不仅如此，不平等会被放大，政策的公信力会被侵蚀，真正具备生产力与创新能力的企业，反而可能被挤到边缘。

在中期选举临近之际，特朗普开始把注意力转向住房成本、信用卡利率等民生议题，试图展示自己在“解决负担能力问题”。但路径依然熟悉：直接干预、点名企业、逐案处理。短期效果或许立竿见影，但长期后果仍悬而未决。

可以确定的是，在这种环境下，最先受益的仍将是那些最擅长“搞关系”的企业。而如果这种内部人经济持续下去，它将一点点抽走美国经济赖以成功的核心燃料——竞争精神与开放性。

从这个角度看，美国并不是在走向某种更高效的“国家资本主义”，而更像是在滑向一种更昂贵、更低效的模式：生意，越来越像政治的附属品；成功，越来越取决于你认识谁，而不是你做得多好。