SpaceX正式启动上市“静默期” ，要求员工严格遵守美国证券交易委员会（SEC）的规定，不得评论、讨论或以其他方式炒作公司的上市计划。公司寻求募集超过300亿美元资金。估值将达到约1.5万亿美元。

2018 年 5 月，SpaceX 估值约 280 亿美元，刚刚开始证明火箭重复使用可以显著降低成本，而 Starlink 星座还只是一个刚起步的设想。当被问及是否考虑上市时，SpaceX 总裁兼首席运营官肖特韦尔的回答很直接：“在我们能够定期飞往火星之前，不会上市。”

她解释说，公司当时的重心是创始人马斯克的火星目标。“把人送上火星，是一项巨大的工程，需要很多年。”因此，SpaceX 对投资人“非常挑剔”，希望他们不仅有热情，更要有耐心。“我们现在几乎不谈上市这件事，”她当时说，“在能稳定飞往火星之前，我们不能上市。”

七年多过去，情况已经发生了巨大变化。

如今，SpaceX 已成为全球绝对主导的发射服务商，年度轨道发射次数超过世界其他国家和公司总和。Starlink 也从一个长期被质疑的烧钱项目，成长为真正的现金牛，在全球拥有数百万用户。Crew Dragon 则在波音 Starliner 多次受挫后，成为国际空间站载人任务的“生命线”。

但即便如此，SpaceX 仍未真正抵达火星——无论是载人还是货运。按照当年的设想，公司原本希望在 2024 年开始送人上火星，而这一计划如今已演变为 Starship 项目中的远期目标。

然而，在火星尚未实现之前，SpaceX 却越来越接近上市，甚至可能最早在明年。

本月早些时候，有报道称 SpaceX 正在考虑 IPO，时间可能在明年下半年。事实上，自 2018 年那次采访以来，“SpaceX 是否上市”的话题不止一次被提起，其中一种设想是将 Starlink 拆分成独立上市公司，而 SpaceX 其余业务继续保持私有。但这些讨论始终未真正推进。

但这一次不同。这次讨论的，是整个 SpaceX 上市，而且明显在加速。SpaceX 首席财务官布雷特·约翰森在一封内部邮件中确认，公司正在为 IPO 做准备。

约翰森写道：“我们正在为 2026 年可能进行的 IPO 做准备。是否真的发生、何时发生、以及估值水平，都仍存在高度不确定性。”但他同时强调，上市可以为 SpaceX 带来“巨额资本”，用于把 Starship 的发射频率推向极端水平、在太空部署 AI 数据中心、建设“月球基地 Alpha”，以及执行无人和载人火星任务。

显然，SpaceX 对 IPO 的态度已经发生了根本变化，尽管公司在私有状态下的表现已经非常成功。

值得注意的是，约翰森这段关于 IPO 的表态，出现在一则有关“内部股票回购（tender offer）”的通知中。这种操作允许员工等内部股东出售股份，在不上市的情况下获得流动性。而在最新一轮回购中，SpaceX 股价几乎翻倍，公司估值已达到约 8000 亿美元。

长期以来，市场普遍认为 SpaceX 不会在登陆火星之前上市，或者最多只会让 Starlink 独立上市。但现在，这个叙事显然正在改变。

ProcureAM 联合创始人兼 CEO 安德鲁·查宁表示：“过去几年，大家一直认为 SpaceX 要么等到火星成功，要么在某个用户规模节点让 Starlink 分拆上市。但现在看，这个故事可能要改写了。”

在他和其他业内人士看来，变化的关键，与 Starship、月球或火星关系不大，而更可能源于约翰森提到的另一个方向——太空数据中心。这是一个最近几个月才真正进入公众视野的概念。原因很简单：AI 对算力的需求正在爆炸式增长，而地面数据中心正面临严重的能源与选址瓶颈。

马斯克本人，最近就多次将太空数据中心与 Starlink 联系在一起。他说：“在低延迟、太阳同步轨道上部署本地 AI 计算卫星，只把结果回传，将在三年内成为生成 AI 算力流的最低成本方案。”

他补充说：“而且这将是四年内最快扩张的方式，因为地球上容易获得的电力已经非常稀缺。每年发射 100 万吨、单星 100 千瓦的卫星，相当于每年新增 100 吉瓦 AI 算力，几乎没有运营和维护成本，通过高速激光与 Starlink 星座互联。”

对太空数据中心感兴趣的，并不只有马斯克。

10 月，贝索斯谈到 AI 计算时表示：“这些超大规模训练集群，最终更适合建在太空，因为那里有 24 小时不间断的太阳能。”他认为，在未来二三十年内，太空数据中心的成本有望低于地面方案。其旗下的 Blue Origin 据称也在过去一年研究这一方向。

与此同时，谷歌宣布将与地球成像卫星公司 Planet 合作，在一颗 Planet 卫星上测试谷歌 AI 芯片，作为轨道数据中心的原型项目。谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊在电视采访中，将该项目称为公司的“登月计划”之一。

Planet CEO 威尔·马歇尔也在近期财报电话会上表示，这一名为 “Suncatcher” 的项目目前仍处于研发阶段，但长期看“市场空间巨大”。

这一趋势，甚至吸引了一些原本并不在航天圈的人士。前谷歌 CEO、AI 领域重要意见领袖埃里克·施密特，今年投资并出任发射公司 Relativity Space 的 CEO，被认为也与轨道数据中心的潜力有关，尽管相关计划尚未公开。

Aetherflux 创始人兼 CEO 巴朱·巴特直言：“通用人工智能的竞争，本质上是算力的竞争，而算力最终是能源的竞争。”

OpenAI CEO 山姆·奥特曼也曾考虑投资发射公司 Stoke Space，作为其布局轨道数据中心的一部分，甚至可能涉及数十亿美元控股。但最终谈判未能达成，奥特曼也未出现在该公司 10 月 5.1 亿美元融资的投资者名单中。

如果 SpaceX 最终推进 IPO，市场预计其融资规模可能达到 200–300 亿美元，估值高达 1.5 万亿美元。分析人士普遍认为，市场对 SpaceX 的需求几乎不成问题。

Seraphim Space CEO 马克·博格特直言：“2026 年的 SpaceX IPO，将是太空经济的一次地震级事件。”

也有人担心，SpaceX 会不会吸走整个行业的资金和注意力，让其他公司更难融资？

博格特的看法恰恰相反。他认为，这将为整个行业注入活力，推动在轨服务、卫星星座、数据分析、安全与可持续解决方案等一系列领域的发展。

“有很多技术需求，是 SpaceX 本身不会去做的，”他说，“这反而会给其他公司创造机会。”

对 SpaceX 而言，这是一条高风险、高回报的路线。如果轨道数据中心真的切中 AI 算力的巨大需求，公司财务实力可能远超 Starlink 带来的提升，载人火星任务的资金问题也将迎刃而解。

但如果 AI 热潮退却，SpaceX 在这一方向的重注，可能反而拖累公司，甚至让火星梦想再次后移。

也许，SpaceX 不再需要“保持私有”才能前往火星；相反，为了实现火星梦，它反而必须上市。

只是，正如肖特韦尔七年半前所说的那样，它依然需要那种——既有耐心，又真正理解这场豪赌的投资者。