最近碳酸锂的市场行情真的是杀疯了，一天一个价。

11月20日，期货主力合约甚至冲破了10万大关，刷新年内纪录。相比年内的低点，这波反弹幅度已经高达70%。很多人就在问，这是要彻底反转了吗？牛市是不是又回来了？

其实，这一波暴涨背后的推手非常清晰，就两个字：缺货。

高盛最新的实地调研揭示了一个关键数据：咱们国内的锂化学品库存，正在以每周4000吨的速度“疯狂掉血”。这就好比一个大水池，进水口堵了，出水口还在哗哗流，水位自然急剧下降。

这里面有个最大的堵点，就是宁德时代在宜春的那个超级大矿——枧下窝矿区。这个矿区如果全开，一个月能搞出7000到8000吨碳酸锂，占了咱们国内总需求的十分之一。这个巨大的口子填不上，市场供应自然就紧绷了。但现在的问题是，它的停产复产进度不如预期。这就让市场一下子慌了，大家都担心短期内拿不到货，价格自然就被抢上去了。

但是——这里必须要说一个“但是”。

虽然现在看似供不应求，但高盛给咱们泼了一盆冷水：这种涨势，恐怕很难一直冲上天。

为什么？因为市场上还有一个非常灵活的调节阀，那就是非洲的供应。

高盛发现，虽然国内矿产受限，但来自南非和尼日利亚的矿石正在源源不断地运往中国，而且成本极低。如果按照锂辉石6%氧化锂的基准算，成本大概只有500美元/吨。这意味着只要国内碳酸锂价格一涨，非洲那边的货就有巨大的利润空间，会源源不断地运过来填补缺口。

这就给碳酸锂的价格装上了一个隐形天花板。

所以高盛给出的判断非常有意思，他们认为接下来的行情不是单边暴涨，而是区间震荡。

他们预测，接下来的价格大概率会卡在8万到10万人民币这个箱体里反复横跳。换算成美元大概是1万到1万2千5。如果涨太高了，非洲便宜货就砸下来。跌太深了，库存告急又会把它托上去。

这种“不上不下”的状态，大概率要持续到什么时候呢？高盛预测，可能要等到2026年年中。到时候，随着供需关系的真正收紧，市场才会迎来新的变局。

所以，对于现在的投资者来说，虽然盘面看着红红火火，但千万别被热度冲昏了头脑。

不少分析师也都在提示风险，现在的储能需求其实到了年底有转弱的迹象，如果盲目追高，很可能就是接住了最后一棒。

这就是典型的“神仙打架，散户看戏”的时刻。在这个“箱体震荡”的周期里，比起盲目押注暴涨，看懂供需的底牌或许更重要。