摩根大通表示，美国经济面临滞胀风险，即出现低增长和持续高通胀的时期，这将促使投资者青睐股票而非债券。

该公司指出，我们可能会在20世纪70年代面临环境的滞胀。摩根大通在周三的一份报告中表示，“从1967年到1980年，股市表现平平，平均收益率超过7%，债券的表现明显优于股票。”

它强调，私人信贷等选择的收益率上升可能会改变游戏规则，从而带来潜在的提振。长期投资组合表现。

随着最近一系列超预期的经济指标，人们对滞胀的担忧有所增加，这与之前许多乐观的“金发姑娘”预测形成鲜明对比，即通胀降温和强劲增长。

摩根大通还指出，地缘政治紧张局势是潜在滞胀的理由，并指出20世纪70年代越南和中东的冲突导致能源危机、航运中断和赤字支出激增。该公司表示，这反映了当今哈以冲突引发的红海混乱、俄乌冲突，以及美国与中国的紧张关系。

摩根大通表示，不确定的地缘政治环境加上高利率可能会减少流动性。

该报告补充道：“如果加上政治、地缘政治和监管不确定性带来的波动性，那么公开市场相对于可以避免日常波动的私人市场来说将进一步处于不利地位。”

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙此前曾提到，2024年可能会类似于1970年代，他表示，巨大的财政赤字、贸易模式的转变，以及对大量政府支出的投入——“都是通胀”。