由于加密货币逆风的波动，灰度比特币信托基金（GBTC）在过去一年里经历了一段不确定的旅程。

这是由 Genesis Trading 破产引发的不确定性造成的，该公司隶属于数字货币集团（DCG），GBTC 是其中的一部分。然而，随着市场从这一事件中走出来，该信托基金的表现有所好转，折扣开始缩小。

灰度比特币信托折扣降至28%

在2022年的加密冬天，灰度比特币信托对资产净值的折扣在几个月内扩大。在某一时刻，折扣已转变为近50%，这意味着在最高溢价时，信托投资者持有比特币的价格比数字资产的现货市场价格低50%。

然而，到目前为止，随着比特币在2023年的复苏，从2022年的低点几乎恢复了100%，GBTC 也一直处于复苏曲线上。在撰写本文时，折扣已在六个月内削减了近一半。根据 YCharts 的数据，截至7月10日星期一，灰度比特币信托的折价幅度为28.24%。

GBTC 多年来的表现促使灰度（Grayscale）提议将该信托转变为现货比特币 ETF。但尽管该公司提出了支持这一举措的理由，美国证券交易委员会（SEC）仍然强烈反对这一想法。

到目前为止，灰度已经两次申请将 GBTC 转变为现货比特币 ETF，但监管机构两次拒绝了这一申请。第二次，灰度在2022年6月再次被驳回后起诉了监管机构，此后该公司再也没有回头。

对抗 SEC 的又一大胆举措

随着2022年6月的诉讼仍在进行中，灰度又迈出了大胆的一步，并已向华盛顿特区巡回法院（DC Circuit）提交了一封信函，呼吁 SEC。这一次，这家数字货币资产管理公司正在质疑监管机构批准杠杆比特币 ETF 但不批准现货比特币 ETF 的决定。

灰度在7月10日提交的文件中强调，尽管这些杠杆 ETF 比现货 ETF 风险更大，但 SEC 已批准了它们，而拒绝了后者。

首席法律顾问 Donald B. Verrilli Jr. 在信中强调，SEC 于6月批准的 Volatility Shares 2x 比特币策略 ETF（BITX），“使投资者面临比传统比特币期货交易所交易产品（ETP）风险更高的投资产品。”

该律师称 SEC 拒绝现货比特币 ETF 的决定具有“歧视性”。然而，Verrilli 建议，监管机构可以通过允许“像灰度这样的拟议现货比特币 ETP 开始交易”来解决这个问题。