Swift 于7月9日宣布，其基于区块链的账本已准备好投入使用，来自六大洲的17家银行正准备试点使用代币化存款进行跨境支付。

该项目从宣布到正式上线仅用了九个月时间。首个应用场景刻意选择低调内敛的方式：不涉及公开的加密货币交易，不涉及稳定币投机，仅仅是全天候在机构间转移银行资金。正是这种克制，使其意义非凡。

代币化存款是指将普通的银行存款以数字代币的形式存储在区块链上，资金始终在受监管的银行体系内流动。

您的欧元或美元仍然保留在银行的资产负债表上，享有所有常规的保障措施，但对这些资金的所有权却变成了一种代币，可以随时在机构间即时转移，并可根据需要设定条件。您可以将其理解为赋予传统的银行存款一种更新、更快捷的载体。

这正是 SWIFT 要解决的根本问题。传统的跨境支付仍然依赖于营业时间、每日截止时间和一系列代理银行——当付款银行和收款银行没有直接联系时，这些中间机构负责传递付款。

每一次交接都会增加延迟、成本和流动性滞留，这意味着资金闲置在全球各地的账户中，仅仅是为了维持系统的正常运转。SWIFT的新型共享账本允许银行之间全天候（包括夜间和周末）转移代币化存款，而最终结算仍然通过现有的监管系统完成。

试点项目覆盖范围广泛，包括：纽约银行、花旗银行 、汇丰银行、渣打银行、瑞银集团、法国巴黎银行、三菱日联金融集团、星展银行、华侨银行、富国银行、澳新银行、劳埃德银行、大华银行、一站式银行、Mashreq 银行、FirstRand 银行和伊塔乌联合银行。

纽约银行的卡尔·斯拉比茨基（Carl Slabicki）称这项工作是“了解这些功能如何随时间演变的重要一步”。花旗银行的德博帕玛·森（Debopama Sen）对产品目标的描述则更为直接，她将该账本描述为“实现全天候支付和流动性的重要一步”。

银行体系下的需求侧已经发生了变化。据 Crypto.com 发布的《加密货币市场规模报告》显示，到2025年底，全球加密货币持有者将达到7.41亿，年增长率达12.4%。该公司预测，到2026年，这一数字可能达到8亿至9亿。

这意味着全球约有十一分之一的人口已经持有数字资产，而且这部分用户越来越期望资金流动的方式能够像互联网上的其他事物一样：即时到账，甚至在周日凌晨3点也能到账。

银行亲眼见证了稳定币证明了市场需求的真实存在。DefiLlama的数据显示，稳定币市场总规模已从2023年底的约1200亿美元增长到如今的约3100亿美元，这些与美元挂钩的代币每年在银行营业时间之外结算数万亿美元。每一笔这样的交易，都是传统支付系统要么速度太慢，要么过于封闭而无法实现的。

Swift 的账本是现有的解决方案：从加密货币轨道中提取人们真正想要的特性，例如始终可用、即时转移、可编程性，并将它们交付到银行发行的、合规性要求很高的基础设施中，而存款已经存在于这些基础设施中。

对 Swift 自身而言，这场危机正以缓慢而又至关重要的方式酝酿着生死存亡。这个合作组织连接着200多个市场，每两到三天就能处理相当于全球 GDP 的交易额，但其核心产品始终是银行间的信息传递，而非结算。

如果价值开始通 过Swift 未触及的渠道流动，它的地位就会逐渐被蚕食。而添加区块链编排层则能让Swift在格局重塑的过程中保持核心地位。

最直接的竞争对手是稳定币体系。Tether 和 Circle 已经提供了 Swift 目前正在试点的：即时、全天候、跨境美元转移。它们的弱点恰恰是 Swift 的优势所在，因为稳定币存在于银行资产负债表之外，并且会给机构财务主管带来监管方面的摩擦，而代币化存款从第一个区块开始就是银行资金。

如果试点规模扩大，企业无需脱离银行关系即可获得类似稳定币的速度，这消除了持有公共稳定币进行核心支付流程的一个重要理由。

第二个方面是银行自建的区块链网络，它们抢占了先机。摩根大通的 Kinexys 已经为客户处理每日数十亿美元的代币化价值，而像 Partior 这样的联盟项目（由星展银行、摩根大通和渣打银行支持）则在亚洲运行着实时银行间结算。

这些都是 SWIFT 的成员企业围绕其构建的网络。SWIFT 的论点是，一个连接所有人的中立共享层胜过连接少数人的专有网络拼凑而成的网络。

第三类是加密货币原生结算平台，其中最引人注目的是 Ripple。Ripple 花了十年时间向银行推销基于区块链的跨境支付，并以 XRP 作为桥梁资产。

Swift 的举措验证了这些公司开创的先河，它们在同一条支付通道上展开竞争，但拥有其他公司无法比拟的网络优势：超过11000家连接的机构以及数十年来积累的信任。

反驳的论点始于“试点”一词。十七家银行测试真实交易与数千家银行处理每日交易量截然不同，企业区块链的历史充斥着许多成功的试点项目最终未能规模化。IBM 和马士基的 TradeLens 以及 we.trade 联盟在经历了多年的前景看好的试验后都以失败告终，因为让竞争对手共享基础设施是一个治理问题，而非技术问题。

流动性分散是更隐蔽的风险。一家银行的代币化存款并不能自动与另一家银行的代币互换，因为每种代币都带有发行方的信用风险。如果没有机制使A银行的代币像B银行的代币一样使用，那么该系统最终可能会在新的轨道上重现其旨在消除的代理银行摩擦。

监管范围仍未确定。存款凭证全天候流动引发了关于存款保险、准备金处理以及银行挤兑发生时（无需等到周一早上）该如何处理等问题的疑问。监管机构尚未就这些问题给出明确的答案。

技术层面来看，试点项目本身或许能够成功，但更大的问题依然悬而未决：银行究竟是应该大规模采用共享区块链，还是继续将这项技术局限于小众领域。

7月9日的启动解决的是一个更为具体但却至关重要的问题。关于区块链是否应该成为全球银行业核心的争论已经结束，现在的争论焦点在于，哪种版本的区块链最终会胜出。