要点：

自10月份下调四分之一个百分点以来，央行将1年期贷款最优惠利率维持在3.1%，5年期贷款最优惠利率维持在3.6%。在美联储维持基准利率不变后，央行做出这次利率决定。

北京时间：2025年1月6日，我国北京央行大楼。视觉中国集团 | 盖蒂图片社

周四，我国保持主要贷款利率不变，因为在贸易摩擦日益加剧的当下，政府既要支撑经济增长，又要稳定货币。

自10月份下调四分之一个百分点以来，央行将1年期贷款最优惠利率维持在3.1%，5年期贷款最优惠利率维持在3.6%。在美联储维持基准利率不变后，央行做出这次利率决定。

不过，美联储官员表示，到2025年可能会降息半个百分点。

每月，我国 LPR（银行根据其对最优质客户执行的贷款利率）根据指定商业贷款机构向央行提交的建议利率进行计算。1年期LPR影响着我国的企业和大多数家庭贷款，而5年期 LPR 则是抵押贷款利率的基准。

自10月份降息以来，央行一直将其7天期利率，也就是我国主要政策利率稳定在 1.5%。因为在美国提高关税的威胁下，人民币面临下行压力。

香港中文大学兼职副教授彭小龙说：“政策制定者承认我国经济增长势头强劲，但对未来持续存在的压力保持谨慎，”他提到了贸易紧张局势、美联储稳健的政策立场，以及我国银行净息差很小等风险。

今年前两个月，我国经济略有回升，零售额同比增长4.0%，快于12月份的3.7%。工业产值也高于预期，同比增长5.9%。

然而，通胀数据突出表明，要实现可持续的经济复苏，需要更多的政策支持。2月份的消费价格通胀率一年多来首次跌至负值，而生产价格通缩持续存在。

我国政府已将促进国内消费作为今年政策的重中之重，以缓解海外贸易战升级带来的影响。

Natixis 高级经济学家加里·吴（Gary Ng）表示，随着支持消费的呼声越来越高，我国在下一次会议上降息的可能性越大。如果零售和房屋销售没有改善，关键是如果通胀持续疲软，可能央行最早会在4月份降息。

利率公布后，人民币汇率变化不大，兑美元汇率为7.2280，而10年期政府债券收益率下降了2个基点以上，至1.932%。

我国离岸人民币在1月份触及16个月低点后，最近几周已重新站稳脚跟。自美国总统唐纳德·特朗普11月赢得大选以来，人民币已贬值近1.8%。

未来的宽松政策

我国高层官员承诺今年将加大货币宽松措施，包括适时降息，因为我国政府已设定了“5%左右”的经济增长目标，这确实是很有野心的表现。

高盛经济学家在本月早些时候的一份报告中，维持了今年第二季度和第四季度两次降息20个基点的预测。该投资银行还预计，第一季度和第三季度将两次下调存款准备金率，下调幅度为50个基点，存款准备金率决定了银行必须持有的现金储备量。