当下全球都在押注AI生产力变革，各行各业铆着劲争抢AI风口，跨界入局早已不算新鲜事，但两种截然不同的跨界路径，拉出了清晰的行业差距。

很难想象，做马桶起家的企业，能切入半导体核心赛道。日本卫浴巨头Toto便是典型，它并非头脑一热跨界造AI芯片，而是深耕数十年精密陶瓷工艺，顺势做出芯片制造刚需的静电卡盘，用来固定生产中的晶圆。这套陶瓷加工技术和高端马桶瓷体制造底层工艺高度相通。1988年实现量产之后，全球AI算力、内存芯片需求爆发，直接带动Toto半导体板块利润占比过半，股价多次迎来大涨。

这场看似离谱的跨界，逻辑简单直白：顺着自身深耕多年的核心技术延伸，踩中AI产业链新增需求，不靠蹭概念、不靠政策补贴托底，凭硬核主业分到新技术红利。这也点明一个朴素道理：新技术的长期机遇，永远扎根企业自身积累，而非跟风扎堆。

反观国内市场，跨界AI的故事就掺杂了大量投机与浮躁，乱象丛生。

此前公布的季度GDP同比增速4.3%，环比有所走弱，国内经济传统增长引擎显露疲态：房地产持续调整，传统基建增速放缓，过去依靠地产、基建拉动增长的模式难以为继。为托举经济、推进产业转型，国内大力扶持新质生产力，新能源、新能源车、低空经济、AI算力等赛道被各地列为重点扶持方向。

早年间新能源车赛道已经上演过一轮泡沫闹剧：大量企业为拿地方补贴，虚构产能、虚报销量，甚至建起无人落地的闲置工厂套取财政资金，最终造成资源严重错配，后续迎来全国范围的行业整顿。如今，一模一样的投机套路，正在AI智算中心赛道复刻，一场一窝蜂式的算力建设热潮，俨然复刻了粗放式扩张的旧路。

各地政府纷纷拿出电价减免、低价工业用地、算力补贴券等优厚政策加码算力基建，万亿级投资蜂拥涌入。丰厚政策红利+资本市场炒作空间，吸引了大批和数字科技毫无关联的企业跨界下场，完全不顾自身技术、场景适配度：文旅商企、儿童玩具厂商、环保公司、调味品龙头，甚至不少ST风险警示上市公司，全都扎堆宣布布局智算中心、租赁GPU、开展算力租赁业务。

各类离谱跨界案例比比皆是：  

玩具企业群兴玩具2024年初仓促入局算力租赁，公司本身无AI研发团队、无稳定算力客户资源，仅凭一纸合作公告绑定运营商、互联网子公司，强行蹭上AI算力概念；  
童装品牌安奈儿2023年末高溢价收购AI相关企业股权，消息一出股价短期爆炒，散户跟风追高被套，后续收购项目受阻，叠加监管问询，股价快速回落，概念炒作泡沫戳破；  
调味品企业莲花控股抛出近7亿元采购330台GPU服务器的算力租赁计划，股价短期暴涨，可后续服务器交付不顺、合作合同提前终止，算力业务近乎停摆；  
纺织企业华孚时尚落地AI算力项目进度持续滞后，市场普遍预判项目大概率半途搁置；  
文旅企业奥雅股份联合云厂商推出文旅专属大模型，试图靠AI概念包装传统景观业务；  
环保企业瀚蓝环境打出“垃圾焚烧绿电+智算中心”招牌，借着绿电政策风口切入算力赛道；  
园林设计公司农尚环境砸1.32亿元自建训推一体算力集群，规划数百台AI服务器落地广州智算园区，跨界开展算力出租；  
环境监测企业先河环保斥资近4.8亿元收购智算产业园股权，布局零碳算力园区，绑定环保监测业务讲故事；  
还有汇洲智能、四川汇算智算等大量中小企业，纷纷跟风入局算力租赁赛道。

这批跨界企业扎堆布局算力，核心驱动力从来不是自身产业真实需求，而是两块蛋糕：地方政府的各类扶持补贴，以及A股市场AI概念带来的短期股价暴涨。不少上市公司无心深耕技术落地，单纯靠发布算力项目公告制造题材，推高股价收割散户，部分企业核心目标就是依靠各类补贴覆盖成本，而非打造可持续盈利的AI业务。

狂热扩张之下，市场真实需求根本撑不起遍地开花的智算中心。行业数据直观暴露困境：国内各类新建智算中心GPU平均利用率不足30%。** 原中国电信科技委主任韦乐平在2025年“云网智联大会”上指出，国内智算中心已超280个，但利用率“饱的撑死、饿的饿死”，平均不到30%。腾讯云解决方案总经理张晋在2026年MWC上海“智能数据中心峰会”进一步量化分析：标称算力因效能系数（平均约0.6，受网络瓶颈、内存碎片等影响）和满载系数（平均约0.5，受潮汐现象、任务粒度粗影响）双重损耗，最终有效利用率仅剩约30%，万亿级投资中约七成算力长期空转浪费。扣除调试、闲置机柜等因素后，实际可用算力占比更低。浪潮人工智能研究院等机构测算也印证：大量新建项目上架率不足50%，实际利用率常低于30%，部分中小型或地方性中心甚至更低。

大量企业算力项目工期一拖再拖，部分直接停滞烂尾；国家重点布局的东数西算西部枢纽，机房建设速度一骑绝尘，实际算力负载长期偏低，资源闲置问题突出。

针对这股盲目扩张的热潮，顶层层面已经释放明确警示信号。全国政协委员史可在相关提案中专门点名智算中心建设乱象，提醒各地严防算力项目重复低效建设，避免催生一批全新的“数字烂尾楼”。他指出：截至2024年底，全国计划或在建智算中心的城市超过30个，建成或在建项目超过250个，算力总规模超过270 EFLOPS。但2024年上半年，全国智算中心可用算力达到17亿卡时，平均实际使用量仅5.6亿卡时，利用率不及三分之一，算力出租率普遍在20%-30%之间。某些地方重金打造的智算中心变成了闲置的“科技房地产”——例如某地投资12亿元建设规划300P规模的智算中心，建成后本地人工智能企业仅3家，年算力需求不足20P，超90%算力长期闲置，每年还需支付高额运维成本，陷入“建得起、用不起”困境。委员们多次提及，当下算力赛道的投机氛围、补贴依赖，和早年新能源车骗补乱象高度相似：政策红利催生无序资本涌入，大量企业依靠补贴生存，脱离真实市场需求，最终必然走向产能过剩，迎来全面监管整顿。史可还警示投机风险：有人通过虚假立项方案获取银行贷款、以次充好赚取设备利差、将“挖矿”伪装成算力项目、或利用项目套取绿电补贴。

不可否认，加码数字基建具备长期战略价值，AI时代算力等同于工业时代的石油，布局算力本身无可厚非。但如果始终走“政策补贴开路、大规模投资堆规模”的老路，忽视商业化落地场景、无视算力利用率的现实短板，行业泡沫破裂的风险只会持续累积。过往多轮产业扩张历史早已印证，大跃进式的基建狂热，最终都要经历漫长的供需出清与行业洗牌。

值得注意的是，即使是头部专业云服务商如腾讯云，也公开承认这一行业性挑战，并通过工程化优化（自研高性能网络、qGPU虚拟化、PD分离调度等）努力将综合效率从传统粗放水平的不足30%提升至更高水平。这与盲目跨界企业的“公告驱动”模式形成鲜明对比——前者是主业延伸与技术深耕，后者多为概念炒作与补贴依赖。

对所有市场参与者来说，这一轮全球AI热潮是一面清晰的镜子。日本Toto依托主业延伸新技术的路径，证明沉淀自身核心能力才能长久；而国内遍地开花的跨界算力乱象，也敲响警钟：政策风口催生的集体狂欢，背后注定伴随产能过剩、资源浪费与行业深度调整。未来只有能落地真实业务需求、形成稳定盈利闭环的玩家，才能熬过行业洗牌，其余跟风蹭概念的企业，终将沦为又一批算力烂尾案例。