今晚的华尔街注定是一个血腥的不眠之夜。

整个美国的国债市场现在正处于一种罕见的极端做空状态里。交易员们正在以2025年初以来最疯狂的速度堆积空头仓位。他们在赌什么？他们在拿真金白银死死地押注，美联储在今晚的会议上，绝对会重启加息。

目前的市场定价有多夸张呢？华尔街认为今晚加息25个基点的概率，已经直接飙破了90%，这几乎就是板上钉钉的事了。

用硬核的数据来说话。

周二，美国10年期国债收益率直接冲到了2007年以来的最高点。花旗集团的策略师大卫·比伯（David Bieber）警告称，现在市场追逐收益率的这种空头布局，在战术层面上已经属于极端了。

美国银行的策略师梅根·斯威伯（Meghan Swiber）和埃莉诺·肖（Eleanor Xiao）也明确指出，大机构都在疯狂削减多头、增加空头，根本看不到有任何资金敢在这个时候去逢低买入。根据摩根大通截至9月14日那一周的客户调查，空头仓位单周直接跳涨了10个百分点。甚至在期权市场上，有人凶悍地砸下超过1亿美元的巨资，卖出波动率，赌的就是美联储这次一定会动手。

究竟是什么把整个华尔街的预期逼到了如此高度一致的份上？

其实，美联储现在是被三座大山死死地压住了。这三座大山就是，战争引发的油价飙升、通胀再次反弹的苗头，以及美国政府庞大的财政赤字。

凯雷集团的全球研究与投资策略主管杰森·托马斯（Jason Thomas）指出了美联储的绝境。他说，现在老百姓已经被不断上涨的物价伤透了，生活水平实打实地在下降，美联储面临着巨大的压力，必须立刻落实25个基点的加息来稳定物价。

现在的美国经济就像是一个高压锅，油价和通胀正在疯狂给锅底加柴火，而加息就是那个排气阀。

托马斯发出严厉警告，如果美联储今晚敢按兵不动不开排气阀，或者给不出明确的后续指引，那债券交易员绝对会彻底掀桌子。他们会要求更高的长期国债收益率来对冲通胀爆炸的风险，到时候，整个社会的长期借贷成本就会彻底失控。

当然在任何一个赌场里，总有少数人喜欢搏冷门。确实有极少数的交易员买入了一些低价的看涨期权，用来防备美联储万一真的不加息。但这绝对是极其边缘的少数派，主流资金全都在为一场确定性极高的加息做最后的冲刺。

可以说，今晚美联储主席的每一个字，都将决定未来全球资产的重新定价。