周四，美股延续颓势，标普500指数连续第五个交易日收跌，投资者在美联储主席鲍威尔即将于杰克逊霍尔发表讲话前夕保持谨慎。当日，标普500指数下跌0.4%，纳指和道指均下挫0.34%。

市场情绪受多重因素交织影响，科技股普遍承压，沃尔玛财报不及预期加剧悲观情绪，而宏观数据与美联储官员的言论则持续搅动降息预期。投资者正屏息等待鲍威尔的信号，以判断未来利率路径与市场走向。

大型科技股多数走低，延续近期回调态势。特斯拉和 Meta 跌幅均超过1%，亚马逊、奈飞、苹果、英伟达、英特尔和微软也小幅收跌，仅谷歌股价微幅上涨。

科技板块的疲软与整体市场对估值高企的担忧相呼应。RGA Investments 首席投资官里克·加德纳指出，当前股市估值处于高位，而投资者对鲍威尔在杰克逊霍尔年会上暗示9月降息抱有极高期望。若其言论低于预期，市场可能迅速反应，引发抛售，尤其在8月交易清淡、周末临近的背景下，投资者更倾向于降低风险敞口。

热门中概股表现相对坚挺，中概指数上涨超1%。小鹏股价飙升逾11%，蔚来涨幅超过9%，拼多多、微博、网易等也录得不同程度上涨。哔哩哔哩股价大幅下挫超6%，阿里巴巴亦小幅走低。

强劲的财报为部分中概股提供了支撑。快手第二季度营收与净利润均超预期，电商 GMV 与日活跃用户再创新高，并宣布派发20亿港元特别股息，提振市场信心。

哔哩哔哩同样交出亮眼答卷，总营收同比增长20%，实现 GAAP 净利润2.18亿元，扭转去年同期亏损局面，游戏业务收入同比大增60%成为主要增长引擎。

市场对美联储政策走向的关注达到顶峰。尽管 CME 的 FedWatch 工具显示9月降息25个基点的概率接近74%，但最新数据与官员表态正使这一预期面临考验。

美国8月制造业 PMI 初值意外升至53.3，创三年多新高，表明制造业扩张速度加快，企业正将关税等成本压力转嫁给消费者，这加剧了通胀粘性担忧。数据公布后，交易员已小幅下调9月降息概率。

同时，美联储7月会议纪要显示，多数决策者认为降息时机尚不成熟，且两位拥有投票权的理事明确反对维持利率不变，为1993年以来首次，凸显内部对经济前景判断的分歧。

多位美联储官员的公开言论进一步强化了谨慎立场。明年拥有 FOMC 投票权的哈玛克表示，若明天就要决定，她不会支持降息，因通胀仍处高位。现任票委施密德也强调，降息需要“非常明确的数据”支持，目前尚不确定通胀已取得足够进展。

这些言论导致2年期美债收益率攀升至三周高位，美元指数上涨超0.4%，美债价格回落。与此同时，美国劳动力市场出现降温迹象，上周首次申请失业救济人数意外升至23.5万，续请人数创四年新高，为美联储政策提供了复杂信号。

沃尔玛股价大跌超4%，成为当日焦点。尽管其季度销售额超出预期，但调整后每股收益未达华尔街目标，为2022年5月以来首次，引发投资者担忧。

高利率环境下，消费者支出压力增大，零售商面临挑战。美国7月成屋销售虽环比微升2%，但房价同比涨幅创两年来最小，显示高利率持续抑制房地产市场活力，交易量仍徘徊在低位区间。

国际方面，欧元区经济显现复苏迹象。8月制造业 PMI 升至50.5，为2022年6月以来首次站上荣枯线，德国制造业 PMI 大幅反弹至49.9，接近扩张区间。然而，奢侈品巨头 LVMH、爱马仕、保乐力加等股价下跌超1%，拖累欧元区蓝筹股指微跌0.2%。英国股指则继续刷新收盘历史新高。

地缘政治上，美欧正商议为乌克兰提供“安全保障”，但俄罗斯外长拉夫罗夫明确反对任何排除俄方参与的安排，称其为“空想”。

金融市场其他领域也波动显著。加密货币回落，比特币一度跌破11.2万美元，以太坊下跌近4%。能源方面，美国原油期货上涨约1.3%，英国天然气期货大涨超4.3%。

贵金属走势分化，现货黄金下跌0.3%并创近三周新低，而费城金银指数却收涨超2%。日本债市遭遇抛售，10年期日债收益率飙升至2008年以来最高水平，反映市场对财政刺激加码和央行加息的预期升温。