中东地区能源基础设施遭持续打击，美国2月 PPI 数据远超预期引发通胀压力升温，叠加美联储释放鹰派信号令年内降息预期大幅缩水，美股、美债同步承压下跌。

周三，利空共振之下，美国三大股指全线重挫，标普500下跌1.36%，创下11月以来新低，纳指跌1.46%，道指跌1.64%，油气板块成为唯一收涨的板块，成为市场中的“独苗”。

大型科技股集体沦陷，无一幸免，亚马逊跌2.48%，微软跌1.91%，苹果跌1.69%，博通跌1.67%，特斯拉跌1.63%，Meta 跌1.12%，谷歌 C 跌1.01%，英伟达跌0.84%，此前的科技股涨势遭遇阶段性回调。

中概股呈现涨跌分化态势，中概指数整体下跌2.06%：微博跌超10%，腾讯音乐跌超9%，理想汽车跌超5%，哔哩哔哩跌超4%；金山云涨超12%，新东方涨超3%。欧洲股市同步收跌0.7%，Prosus 跌超7.3%，罗技跌约6.1%，意大利银行板块逆势涨超0.4%。

中东冲突的持续扩大是引发市场动荡的核心诱因，地区能源基础设施遭到严重打击。伊朗发起“真实承诺4”第63轮行动，正式宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击，此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报复。

伊朗方面明确警告，若袭击继续，将扩大打击范围至美国、以色列盟友的所有能源基础设施，直至将其“彻底摧毁”，强硬姿态进一步加剧地缘风险。

值得关注的是，伊朗上游油气设施在这场战争中首次成为攻击目标，伊朗官方电视台证实，南帕斯气田的部分区域在一次空袭中受损，多个设施将暂停生产，附近的 Asaluyeh 石油工业设施也同样遭到波及，这一消息进一步加剧了全球能源供应紧张的担忧。

为缓解高油价压力，特朗普政府3月18日宣布暂时豁免《琼斯法》60天，授权外籍船只运输美国境内港口的石油、天然气、煤炭等商品，旨在降低东海岸燃油运输成本，但市场反应有限。

根据高盛数据，霍尔木兹海峡的原油过境量目前较冲突前正常水平仍低约98%，成品油所受影响最为突出，受此支撑，WTI 原油从日内91美元的低点攀升至99美元附近，布油大涨7%，接近110美元/桶，盘后更是突破110美元关口。

伊朗的报复行动持续升级，明确列明沙特、阿联酋和卡塔尔三国为能源设施打击目标，先后打击沙特利雅得炼油厂美方专属区域，引发大火，同时导弹袭击卡塔尔拉斯拉凡工业城，卡塔尔方面称导弹击中 LNG 枢纽造成严重破坏。

此外，伊拉克表示伊朗供应的天然气已完全中断，而沙特绕开霍尔木兹海峡的应急方案初见成效，已恢复逾五成原油出口，此前一周海湾国家日均石油出口曾跌超六成。报道称，特朗普提前获悉并支持以色列袭击伊朗气田，但目前暂不想再袭击此类能源设施，试图避免油价进一步失控。

中东冲突的升级还伴随着双方对抗的进一步升级，伊朗证实情报部长遇害，伊朗最高领袖发表声明称，凶手必将为这笔血债付出代价。分析认为，遇害的拉里贾尼实际掌控伊朗最高决策权，并主导对美以反击及霍尔木兹海峡封锁战略，其遇害或将引发伊朗更猛烈的报复。

目前美以双方在“终局目标”上出现明显分歧，美国倾向于在实现核心军事目标后结束主要行动，更重视稳定全球油价，而以色列更关注推动伊朗政权更替，其此前袭击伊朗石油储存设施已引发美方不满，白宫已要求以方未来相关行动需事先获准。

国际原子能机构表示，目前不是考虑恢复美伊核谈判的时机，白宫则称夺取伊朗铀浓缩燃料是考虑选项，德国总理也重申不参与霍尔木兹海峡护航，以军则宣布开战以来首次袭击伊朗北部目标。

美军也在持续加码中东部署，动用多枚5000磅（约2.7吨）钻地炸弹，对霍尔木兹海峡沿岸伊朗导弹阵地实施打击，伊朗议长随即宣称海峡“不会恢复战前状态”。与此同时，美国已向中东增兵5000余人，驻日美军两栖攻击舰“的黎波里”号紧急开赴中东，进一步加剧地区紧张局势。

特朗普更是公开放话，美国尚未准备结束对伊战事，且不担心派遣地面部队会使伊朗成为“另一个越南”，同时五角大楼正计划大规模仿制伊朗“卢卡斯”自杀式无人机，美方称该无人机表现良好，已完成改进并具备大规模量产能力，将投入对伊战事。

除地缘冲突外，美国经济数据的疲软也令市场承压。当天公布的美国2月 PPI 同比增长3.4%，核心 PPI 同比增长3.9%，创下一年新高，通胀压力全面超预期升温。房贷市场同样显现降温迹象，截至3月13日当周，美国抵押贷款申请量骤降10.9%，而此前一周为增长3.2%，显示房地产市场需求持续疲软。

美股尾盘，美联储如期维持利率不变，进一步释放鹰派信号，成为压垮市场的又一根稻草。美联储公开市场委员会以11比1的投票结果维持利率不变，仅理事米兰一人提出降息25个基点的异议。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上措辞谨慎，明确指出中东局势影响不确定，同时上调通胀预期，强调若通胀未见明显回落，降息将难以启动，当前利率保持温和限制性水平是适宜之举，同时承认美联储正面临两难处境。

根据彭博数据，交易员今年预期的降息幅度已大幅收缩至约16个基点，与美伊冲突爆发前逾62个基点的预期相比，降幅超过75%，降息希望几乎被浇灭。

降息预期显著消退背景下，美国各期限债券收益率大幅攀升，2年期美债收益率上升10个基点至3.775%，10年期美债收益率上升近6.5个基点。

美元则显著走强0.76%，重回100关口，一方面中东地缘局势紧张激发了资金的避险需求，另一方面美联储维持高利率的鹰派立场进一步增加了美元的吸引力。

受此影响，日元贬值近0.6%，美日汇率逼近160关口；风险偏好骤降，投机性较强的加密货币遭到大规模抛售，比特币跳水4.6%，跌回7.1万美元附近，以太坊下挫6%.

贵金属市场同样承压，现货黄金下跌3.6%，逼近4800美元支撑位，创下一个月新低，较高位回调逾10%，进入技术性修正区间，现货白银跌幅达4.9%。

加拿大央行3月18日同样维持利率在2.25%不变，明确表示将“看穿”中东冲突对通胀的短期冲击，政策重心锚定于下行增长风险，央行删除了“利率适当”措辞，立场更趋灵活。

尽管油价上涨带来通胀压力，但加拿大2月就业骤减8.39万人、GDP 萎缩0.6%，令增长担忧主导决策，市场解读声明基调偏鸽，经济学家警告，当前的维稳窗口期或难以持久。

产业领域同样迎来重要变动，受能源及原材料成本攀升影响，德国化工巨头巴斯夫宣布，自3月18日起，对旗下涵盖家庭护理、工业清洁，以及工业配方剂等多个品类产品在欧洲市场提价，涨幅最高可达30%，个别产品涨幅甚至更高。

巴斯夫表示，此举是应对关键原材料涨价、物流成本上升，以及包装与能源成本攀升的必要措施，而中东冲突引发的供应链波动，进一步加剧了成本压力，此前巴斯夫已在全球范围内上调部分塑料应用相关产品价格。

韩国出手整治“双重上市”顽疾，宣布原则禁止上市母公司拆分子公司“双重上市”，直击“韩国折价”结构性问题。政策出台后，韩国股指飙升5%，实现三连涨。

中美关系方面，特朗普称访华可能推迟五到六周，外交部发言人林剑在3月18日的例行记者会上作出回应，称元首外交对中美关系发挥着不可替代的引领作用，中美双方将继续就特朗普总统访华一事保持沟通，为双边关系稳定发展奠定基础。

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