东方港湾董事长但斌，近期在"2026 All in硅基新纪元"中期策略峰会的讲台上，说了这样一句话："错失一个时代的风险，比担心短期泡沫的风险更大。"

过去三个月，AI概念股经历了剧烈的过山车行情，从暴涨到暴跌再到分化，市场的分歧已经大到无法忽视。

但斌给出的判断是：人类正站在人工智能时代的起点——这个时代比电子时代、互联网时代、移动互联网时代或将更具颠覆性。AI浪潮不太可能三四年就结束，产业层面或可参照互联网时代的十年节奏，以2022年底ChatGPT发布为起点，真正的风险参考点约在2033年前后。

这个判断的核心逻辑，是技术进步而非利率或宏观政策，才是推动资本市场长期增长的核心动力。

回顾纳斯达克1971年成立至今55年的历史，70年代美国基准利率曾高达22%，但电子硬件时代16年涨了6.5倍；互联网时代经历了完整的降息-加息周期，整整大涨了10年；移动互联网时代同样如此。利率从来不是主因，技术进步才是主因。

贸易战、加息、战争，这些都是次要因素。真正驱动资本市场长期向上的，是技术的指数级进步。 AI时代的技术进步速度远超以往任何时代，这是但斌保持长期乐观的根本理由。

但斌从2025年就开始预判：2026年可能类似1994年——画十字星之后迎来大涨。23、24、25年已经大涨三年，今年依然展现出较强的产业驱动力，这一判断的核心支撑在于AI产业的渗透速度和广度，远超互联网和移动互联网的同期水平。

但斌把视野从资本市场拉到了人类文明的尺度，给出了一个极具想象力的判断：硅基生命替代碳基生命，这是一个极大概率的方向。

他展示了一段跨度极大的时间坐标。41亿年后，太阳可能膨胀成红巨星吞噬地球，也可能坍缩成白矮星。旅行者号已飞行77年，距离飞出太阳系还差约7万光年。100亿年后，仙女座星系可能撞击银河系——届时人类必须飞出银河系。

碳基生命飞不出银河系。而硅基生命——它比人类聪明100万倍，每天24小时不间断思考和工作。 其产生的革命性变化，可能以超越我们认知的方式，将文明带向更远处。

但斌强调，这并非短期投资判断，而是提供一个思考框架：硅基智能带来的经济增长范式可能具有无限的可能性和更长的产业链条，理解这一点有助于跳出眼前纷扰，审视长期趋势。

他展示了一段俄乌战场的最新案例：一个俄罗斯士兵被乌克兰的无人机和机器人俘虏了。AI的武器化是指数级的变化，这是必然过程。 中美两国都不可能输掉这场AI竞赛。美国在底层技术、顶尖人才上先发，中国在应用场景、数据规模、产业链完整性上形成差异化竞争力。双方均持续加码AI长期布局。

但斌还对比了中美"老登"们的持仓变化。巴菲特去年三季度买入谷歌，今年继续加仓，谷歌已进入伯克希尔前五重仓。芒格临走前接受采访，说自己的时代应该赚1000亿甚至1万亿。他跟比尔·盖茨关系那么好，却只象征性地买了100股微软。微软涨了7000倍。如果从可口可乐拿出1个亿买微软，那就是7000亿，比他赚的所有钱都多。

这些历史片段不能推导未来，但提醒一个朴素的道理：投资需不断打破认知边界。 拒绝新事物，代价可能远大于接受新事物的风险。

东方港湾也在迭代和进化。研究团队持续在AI基础算力、存储等环节做深入跟踪。在产业变革的浪潮中，保持理性和开放性，比精准判断短期高点更重要。

但斌用自己写的一首诗收尾。

潮水从不回头，时代的巨轮正无声向前碾过。有人困在眼前的细碎喧嚣，有人站在周期之上仰望星河。不必纠结一时的起落，不必盲从瞬间的冷热。山河在变局中重生，机遇在漫长坚守里开花。生逢其时，已是莫大幸运，别让犹豫困住脚步，别让短视辜负流年。好好活着，认真前行，千万别错过这波澜壮阔属于我们的伟大时代。

这不是一首简单的诗，这是一套完整的投资哲学。 它的核心是三个判断：AI不是三四年就结束的短期浪潮，而是十年尺度的产业革命。硅基生命替代碳基生命是大概率方向，由此产生的经济增长范式可能无限延伸。投资中的最大风险不是买贵了，而是错过了。

但斌说"潮水从不回头"，意思是周期的力量不可阻挡。他说"站在周期之上仰望星河"，意思是必须用更长的尺度来审视当前的波动。在时代的巨轮面前，犹豫和短视才是真正的风险。

时代的巨轮正无声向前碾过。而但斌的演讲就是试图把坐在轮子旁边的投资者拉上船——趁这艘船还没有加速到追不上的速度。