2025年中国企业赴美上市潮持续高涨。高盖茨律师事务所最新数据显示，上半年已有36家中企登陆美国市场，延续2024年64家的破纪录态势。目前纳斯达克排队企业超40家，涵盖移动广告服务商、中药制造商等领域。若全部年内成行，年度总量将刷新历史峰值。珍珠奶茶连锁Chagee的案例印证此趋势——今年4月其通过IPO募资4.11亿美元，创年内中企在美最大融资规模。

资本吸引力成为核心驱动力。2023年国内上市规则收紧后，A股主板要求企业达到特定盈利规模，科创板则需符合国家产业政策导向。植德律师事务所分析显示，A股IPO平均审批耗时9-12个月，港股需6-9个月，而美股仅需4-6个月。"初创企业面临近乎不可能的任务"，Balloch Holding交易顾问Ronald Shuang坦言。与此同时，美股市场深度与流动性形成显著优势，星辉汽车科技董事长宋文芳在签约纳斯达克SPAC公司UY Scuti时强调："这里提供全球最便捷的融资通道。"

SPAC机制引发结构性质变。通过被已上市壳公司收购的模式，企业可规避传统IPO漫长流程。安联全球合伙人董事总经理Karen Mu观察到，排队企业中多为尚未盈利的科技初创公司，"SPAC提供了生存必需的快速融资方案"。SPACInsider统计显示，2024年通过该渠道上市的中企达57家，较此前翻番；2025年迄今更攀升至76家。典型案例除Chagee外，还包括赛车制造商星辉汽车——今年6月其与SPAC壳公司达成收购协议后，美股市场恰逢投资者押注贸易协议利好，三大指数同步冲至历史新高。

地缘政治风险难阻资本逻辑。尽管美国议员5月以国家安全为由呼吁中企退市，6月SEC专门针对中国企业提高披露要求，但制度套利空间仍具诱惑。截至2025年3月，包括阿里、京东、百度在内的逾百家在美上市中企，总市值仍维持在1万亿美元高位。高盖茨律师事务所合伙人David Bartz的客户名单已形成"强劲管道"，其预测："2025年很可能成为中企赴美IPO的破纪录之年。"

热潮背后暗藏双重博弈：一方面，陆家嘴投行精英正为科技企业定制SPAC方案；另一方面，华尔街交易员密切关注特朗普关税政策动向。当资本全球化遭遇政治壁垒，中企的赴美征程仍在制度的夹缝中全速推进。