由于以色列与伊朗之间的紧张局势升级，近期国际油价呈现显著攀升态势。布伦特原油价格上周五盘中触及 78.5 美元高位，创下近 30 年来罕见的三日最大涨幅之一。

据追风交易台援引高盛 16 日发布的报告显示，此轮油价上涨主要由 “短期地缘冲击” 驱动。该行预测，受地缘风险溢价影响，2025 年夏季油价最高或触及 90 美元 / 桶；但随着中东地缘风险逐步缓解，预计 2025 年四季度布伦特原油价格将回落至 59 美元水平。

值得关注的是，当前布伦特原油 2 个月期权的看跌 / 看涨偏斜度已降至 20 年以来的最低值，市场对油价进一步冲高的担忧情绪显著升温。高盛大宗商品团队分析指出，若伊朗出口基础设施遭受潜在破坏，导致其原油供应减少 175 万桶 / 日并持续 6 个月，布伦特原油价格可能瞬间突破 90 美元 / 桶。

从跨资产表现来看，地缘政治风险升温已引发市场分化。上周末股市出现抛售行情，股票与油价的相关性骤转为负。高盛指出，油价上涨对不同资产的影响需视驱动因素而定：若油价因经济增长向好而上涨，风险资产往往表现优异；若因地缘冲击推高油价，周期性股票承压，黄金、瑞士法郎等避险资产则更受青睐。

数据显示，过去三日黄金与瑞郎的涨幅远超历史平均水平。高盛外汇团队认为，若地缘局势进一步恶化，瑞郎短期内或延续涨势，尽管面临国内政策层面的阻力；而央行持续购金行为也为金价提供支撑。此外，尽管美元上周走弱，但其与股票的日内相关性已转为负值，显示在地缘风险加剧时，美元或重拾 “避险资产” 属性。

能源相关资产如能源股与信贷产品的走势与油价基本同步，进一步推动外汇市场中石油出口国货币相对进口国货币的走强。值得注意的是，美国盈亏平衡通胀率成为例外 —— 自 2024 年底与油价走势出现分化后，6 月因 CPI 数据低于预期进一步下行，与油价的背离程度持续扩大。截至发稿，布伦特原油价格报 74 美元，日内涨幅 1.52%。