周一，澳大利亚总理阿尔巴尼斯重新执政后，澳大利亚股市早盘便遭遇挫折，基准 S&P/ASX 200指数小幅下跌0.29%，扭转了前一交易日的强劲涨势，澳元兑美元也小幅下跌0.06%。

而此时，大多数亚洲股市因假期休市，躲过了这一波市场变动。与之形成鲜明对比的是，上周五美股市场一片繁荣景象。标普500指数收盘上涨1.47%，连续九天上涨，创下自2004年11月以来最长的上涨记录，并收复了自特朗普宣布报复性关税后的所有失地。

道指和纳指也分别上涨1.39%和1.51%。科技股表现各异，Meta 收涨超4%，微软、英伟达、特斯拉涨超2%，而苹果、亚马逊则出现不同程度下跌。

中概指数涨超3%，美债却再度下挫，非农就业报告后，美债收益率连续两日盘中拉升超 10 个基点。此外，离岸人民币一度涨超700点、涨破 7.21。

大宗商品市场同样波动剧烈，COMEX 黄金期货涨0.77%，但全周累计跌1.58%；WTI 6月原油期货和布伦特7月原油期货分别收跌1.60%和1.35%，全周累计跌幅分别达7.50%和6.85%。

美国经济数据方面，4月非农就业人数增加17.7万，大幅好于预期，失业率稳定在4.2%，薪资增幅放缓，同比涨3.8%。这一数据对市场产生了深远影响，“新美联储通讯社”称非农数据降低了6月份降息的可能性，高盛、巴克莱预计下次降息要等到7月。

然而，特朗普的政策却不断搅动市场。他提出的取消小额包裹免税政策，让美国消费者叫苦不迭，价格暴涨100%，企业和消费者每年可能合计损失高达470亿美元，低收入群体首当其冲，同时还将给海关系统带来巨大压力。

面对经济形势的不确定性和支持率下行的压力，特朗普将“宝”押在了“大减税”上，试图在7月4日前通过一项税收支出法案来提振经济和挽回政治声望，但由于新政措施规模有限，实际经济效应可能被关税政策抵消，其政治回报恐怕难以达到预期。

在企业动态方面，2025年伯克希尔股东大会备受瞩目。巴菲特年底将卸任，阿贝尔接棒伯克希尔 CEO。巴菲特对关税发出迄今最直接的批评，称其为巨大错误，贸易不应成为武器。

同时，他对美元发出罕见警告，认为美国财政政策令人担忧，但也表示未来五年内可能存在投资机会。伯克希尔哈撒韦 Q1 运营利润同比下跌14%，现金储备再创新高，公司还特别警告关税将进一步打击利润。

国际石油市场也不平静。沙特6月原油配额设定为936.7万桶/日，这一增产消息震惊油市。沙特此举主要源于对哈萨克斯坦等 OPEC + 成员国违规超产的不满。

沙特不仅发出明确警告，还表示若各国不同意减产，将考虑取消220万桶/日的自愿减产措施，这无疑给油市未来走向增添了更多不确定性。

国际贸易谈判同样是焦点话题。第二轮日美关税谈判结束，日本经济再生担当大臣赤泽亮正对美国关税措施表示遗憾，强烈要求美方重新考虑，石破茂更是强硬表态绝不接受对汽车加征关税。此外，加拿大总理卡尼将于5月6日在华盛顿与特朗普会晤，双方将重点讨论贸易压力以及未来更广泛的经济和安全关系。

本周，美联储将在北京时间周四凌晨公布最新利率决议，预计继续按兵不动。但最近的一系列数据释放美国经济衰退的信号，更麻烦的是，特朗普一直喊话鲍威尔降低利率，这给美联储带来了很大压力。

在国内，多项重要经济数据即将公布。5月7日国家统计局将发布外汇储备数据，5月10日发布 CPI 和 PPI 月度报告，5月9日海关总署发布4月进出口数据，5月9日至15日不定时，中国人民银行公布社融、信贷等金融数据。

此前3月数据显示，中国经济呈现出复杂态势，CPI 同比下降0.1%，降幅收窄，PPI 继续下降但部分行业价格有积极变化，出口同比增长 12.4%，进口下降 4.3%，社融增量和新增人民币贷款表现良好，M2 - M1 剪刀差缩小。