周四刚写完加密市场回调的原因 ，紧接着周五美股继续下跌，加密市场也随之大跌，这预示着 8 月确实是一个令市场不安月份。

这次美股和加密的重挫，主要是美国劳工统计局丢的一份炸弹。

上周五（2025年8月1日）的美股重挫，主要源于美国劳工统计局发布的7月就业报告，该报告显示非农就业仅增加73,000人，远低于市场预期的110,000人，同时前两个月数据被向下修正258,000人，失业率升至4.2%，引发投资者对经济衰退的担忧，导致S&P 500指数下跌1.6%至6,238.01点，道琼斯工业平均指数下跌1.2%或542点至43,588.58点，纳斯达克指数下跌逾2%。加密市场同样遭受重创，比特币价格跌至约113,000美元，整体市场市值蒸发2300亿美元，下跌6.6%，并引发6.29亿美元的清算，主要受就业数据疲软和全球风险厌恶情绪影响。

其次，美国关税截止日于8月1日到期，特朗普总统签署行政令，对超过60个国家的进口品征收新关税，基线税率升至10%-15%，并针对特定国家更高，虽然生效日期推迟至8月7日，但这一不确定性加剧市场恐慌，预计将推高美国消费者成本平均2400美元，并导致全球贸易紧张升级。
尤其是对加拿大非豁免商品征收25%关税升到了35%，虽然90% 从加拿大进口商品属于美墨加协定（USMCA/CUSMA）覆盖范围内的商品 而免税，而剩下的10%的非豁免商品，因为35%的关税而让美国进口商受到影响，受影响较大的类别包括木材、钢铁、铝和汽车等制造业产品，这些领域将面临更高的关税压力，可能导致成本上升和供应链中断。 

还有瑞士意外面临39%关税，瑞士出口到美国的商品，包括手表、巧克力、奶酪、精密机械等非制药品类产品。瑞士商品在美国市场的价格预计将显著提升，例如瑞士手表（美国是其主要出口市场，2024年出口额约占瑞士手表总出口的20%）可能面临39%关税叠加现有进口税，导致零售价上涨30-50%，消费者需多支付数百美元；类似地，瑞士巧克力和奶酪等食品价格可能飙升，平均家庭支出增加数百美元，影响奢侈品和日常消费。 

瑞士公司在美国的投资创造约50万个就业岗位（主要是制药和制造业），高关税可能促使这些公司减少在美国扩张或转移生产，导致就业流失和研发投资下降；例如，Nestle等公司已承诺的多亿美元投资计划可能延后。 精密机械和科技产品进口成本上升，将影响美国制造业（如汽车和医疗设备），潜在导致生产延误和成本转嫁给消费者；此外，关税可能引发瑞士报复措施，进一步升级贸易战，放大对美国出口的负面影响。

此外，一些公司2025年上半年财报显示关税成本主要由美国企业承担而非外国供应商，例如福特汽车将关税打击预测上调至30亿美元，通用汽车报告11亿美元直接影响，导致多家企业警告将减少招聘、资本支出并提高价格，整体关税预计使美国GDP增长减少0.5个百分点，并造成平均家庭消费损失3800美元，凸显贸易战的负面经济影响开始显现。

8月魔咒

8月通常是华尔街交易员和机构投资者度假高峰期，导致交易量下降、流动性稀薄，小额交易即可放大波动，形成更大波动性。根据历史数据，夏季月份交易量往往显著减少，例如2024年8月的波动性指数（VIX）月平均值为19.31，较上月上涨33.5%，较去年同期上涨21.8%。此外，2024年8月被视为近年来股票市场最波动月份之一，S&P 500指数从低点到高点波动达532点，这是自2022年9月以来最大振幅。8月是股票市场最弱月份之一，自1990年以来回报率低迷，正收益天数少。具体而言，从1980年至2019年的平均月度回报数据显示，8月和9月通常为负回报月份，平均回报率低于全年平均水平0.59%。在加密货币市场中，自2011年以来8月有9次为红（下跌），平均历史跌幅约7-5%，被视为“熊市暂停”。例如，比特币在过去十年8月的季节性下降趋势明显，历史损失范围广泛，且波动性较高。交易量低使市场易受“夏季波动”影响，过去几年8月常有更大振幅，如2024年8月加密市场数据显示 heightened volatility 和潜在下降，类似于股票市场的夏季薄交易环境。

鲍威尔说，美联储没有考虑降息不降息

鲍威尔在2025年7月30日的FOMC会议后表示，美联储尚未就9月份是否降息做出任何决定，而是强调需要更多数据来评估关税等因素对通胀的影响，并表示将“观察通过关税导致的价格上涨是否会转化为持续通胀”。 

会议后，美股立即反应负面，道琼斯指数下跌逾500点，S&P 500指数下滑1.6%，纳斯达克指数下跌2%，因为投资者原本预期9月份降息概率达64%，但鲍威尔言论后降至46%，

利率环境持续将打击估值较高的科技股（如纳斯达克成分股），因为借贷成本上升抑制企业扩张和消费者支出；例如，会议后科技股平均下跌2-3%，而防御性板块（如公用事业）相对抗跌。 

美联储坚持不降息，让华尔街投资者失望，因为这不仅影响市场的流动性，也可能会导致企业投资减少、招聘放缓，进一步拖累股市；

美国劳工统计局公布的糟糕的非农就业数据，以及对前两个月的数据的大幅下修，让市场恐慌，担心高利率以及关税战会让美国经济逐步走向衰退，于是，因为前期较好的经济数据而带来牛市行情，开始修正，重新定价。

就业数据的下调，让市场预期美联储可能9月降息

好的一面是，市场对9月份降息预期也反弹至76%。市场利率也发生了变化，美国10年期国债收益率下跌将近15个基点，刷新日低至4.2237%，美国非农就业报告前十分钟还曾微涨至4.4060%刷新日高！

加上，美联储理事库尔格Adriana Kugler辞职，特朗普在提名一个美联储官员，会使得美联储鸽派成员增加到三名。叠加糟糕就业数据，以及明显没有通胀的数据，9月份降息的可能加大。而这对资本市场，对美股和加密，是最大的利多！