OPEC+今年戏剧性的政策逆转，正重塑全球石油市场格局，并即将引发一场空前的供应过剩。国际能源署IEA最新预测显示，今年全球石油日供应过剩量将接近180万桶，而明年将飙升至创纪录的接近300万桶。这一规模甚至在年均水平上超过了2020年新冠疫情初期的库存洪峰。美国能源信息署也大幅上调了今年10月至明年3月的供应过剩预估，增幅达三分之二。

这场迫近的过剩危机，根源在于欧佩克+自身。今年4月，沙特阿拉伯及其伙伴率先逆转减产立场。本月早些时候，联盟更敲定了加速恢复暂停产能的计划。效果立竿见影：自4月增产启动以来，IEA已将其对今年过剩量的预测几乎上调两倍。

全球经济前景，特别是中国经济挑战和美国前总统特朗普重启的关税政策，确实给石油需求带来压力。然而，当前预测调整的核心驱动力明确指向供应端——欧佩克+主动向市场大量“注水”。

面对巨量过剩，市场反应分歧。联盟支持者视此为成功：在分析师普遍警告“任何增产都将引发价格崩盘”的背景下，欧佩克+成功批准了今年高达每日250万桶的增产计划。石油多头则试图淡化恐慌，指出过往过剩预测常落空，且经合组织（OECD）国家石油库存仍处数十年低位。他们寄望于中国庞大的战略储备库逢低吸纳“便宜油”，为油价筑底。

然而，未来数月将严峻考验欧佩克+，尤其是沙特阿拉伯的决心。沙特官员宣称夺回市场份额是核心目标。若真如此，利雅得需准备承受油价进一步下挫。但现实是，在库存浪潮冲击前，布伦特原油期货价格已跌破每桶66美元。这一价位对沙特财政构成巨大压力。

市场分析普遍认为，利雅得并非没有退路。本月信号显示，政策再次转向、重新收紧供应阀门，始终是现实选项。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼以其策略风格闻名。沙特可能为捍卫市场份额而“硬扛”低价，也可能在财政承受力达到极限时迅速逆转政策。

因此，这场由欧佩克+点燃的供应之火，其最终走向悬而未决。沙特及其盟友能否成功夺回市场份额并迫使高成本产能出清？还是过剩压力最终压垮价格，迫使联盟重拾减产？未来数月的市场博弈将揭晓答案。欧佩克+此次大胆却高风险的转向，已将自身和全球石油市场推至关键十字路口，其决策牵动全球能源格局与产油国经济命脉。