黄金期货周一收于每盎司4,540美元，较当日上涨50美元，涨幅1.14%。这结束了连续五天的强劲上涨，自上周二以来累计涨幅达2.84%，约125美元。本次收盘价是自3月26日（周五）黄金价格跌破100日简单移动平均线（SMA）以来的最高收盘位，那次破位之后，100日均线便成为每次反弹尝试的上限。

周一交易中，美国美元指数和原油期货均突破了具有心理意义的100关口，继续延续自上周二开始的看涨走势。美元指数在连续五个交易日上涨后，收于100.57——这一水平通常会对以美元计价的资产（如黄金）构成压力。然而，原油价格的剧烈飙升似乎盖过了美元的走势，前月原油期货在同一五天周期内累计上涨18.28%，收于每桶102.88美元。这种能源价格带来的通胀冲击，往往会激发市场对黄金的避险和抗通胀需求，从而帮助抵消美元走强通常对黄金造成的压力。

尽管本周录得涨幅，但黄金的前路仍不明朗。目前位于4,624美元的100日SMA，自3月26日破位以来已成为顽固阻力。多头需要收出令人信服的突破阳线（高于该水平），才能将短期叙事从“修复性反弹”转变为“趋势重启”。

这一关口意义重大。今年早些时候黄金创下的历史最高纪录为每盎司5,626美元。以当前价格计算，黄金仍较该峰值低19.31%——这一巨大差距表明，在真正挑战历史高点成为现实话题之前，仍有大量工作要做。重新收复100日SMA将是第一个重要步骤，很可能打开通往下一阻力集群的通道，并吸引自3月回调以来一直观望的动量型买家入场。

目前，黄金处于一个有趣的位置：一方面受到通胀力量和风险意识较强的宏观环境支撑，另一方面又受到技术面的约束。交易者将密切关注当前动能能否转化为对4,624美元上方持续有效的突破。若在此处失败，可能导致重新测试近期低点；而干净利落的突破则可能迅速扭转市场情绪，让历史高点重新进入长期视野。

作者：Gary Wagner 和 Joseph Wagner