在经历1980年代初以来最大单月跌幅后，黄金在新的一月和第二季度开局强劲，价格重返4700美元/盎司上方。然而，一位资深市场分析师表示，这场史无前例的回调远未结束。

在接受Kitco News采访时，ElliottWaveTrader创始人、资深技术分析师Avi Gilburt表示，他看到两条截然不同的技术路径，最终可能将金价推低至4000美元下方，直至3800美元/盎司附近。

Gilburt的目标价较当前水平再跌约20%。目前现货黄金交易于4775.10美元/盎司，日内涨幅超过2%。

Gilburt密切关注当前价格走势。第一条路径是金价在当前水平附近遇到阻力，随后转为下行趋势。但他指出，第二条路径更加危险。

他表示，将关注金价是否突破4800美元/盎司的阻力位。若突破，可能先推高至5200美元，然后触发他预期的下行趋势。

“这条路径更加阴险或具有欺骗性，因为更高的价格会让所有人相信回调已经结束，但实际上它才刚刚开始。”他说。

对于白银，他的展望与黄金类似。只要价格仍低于3月高点，他就看到下行风险指向53.50美元附近。

不过，Gilburt也强调了交易者和投资者的区别。他表示，如果他的目标位能守住支撑，可能成为买入机会，但后续反弹将是决定大趋势仍为看涨还是转向长期熊市的关键。

Gilburt还指出当前市场结构与2011年贵金属峰值存在相似之处，暗示当前回调后的表现将决定历史是否重演。

对长期投资者而言，他认为白银在60美元下方具有显著价值，尽管不排除进一步回落至40美元的可能性。

“从长期来看——未来10年——白银只要低于60美元，都将是绝佳的买入机会。”他说。

除了黄金和白银，Gilburt还看好矿业股，认为它们在下一轮反弹中可能跑赢基础金属。他指出，部分矿业股已见底，而其他股票仍处于修正形态，从而在板块内创造选择性机会。

“有不少矿业股票可能同时跑赢白银和黄金。”他说，并补充称，生产商和开发商均存在机会，具体取决于各自的图表结构。

展望大宗商品，Gilburt认为油价短期可能继续走高，但今年晚些时候预计大幅回落，可能跌破50美元。

总体而言，他的展望主要由技术结构驱动，而非宏观叙事，金价、白银、股市和大宗商品的关键转折点预计将在未来几个月出现。