今日，英国石油公司（BP）正式发布2026年第一季度财报，数据表现亮眼：基础重置成本利润达到32亿美元，较2025年第四季度的15亿美元大幅增长超过一倍；报告利润更高达38亿美元，一举扭转上一季度的34亿美元亏损。

财报发布后，英国石油公司股价早盘虽有小幅波动，但整体延续近期强势——今年以来已累计上涨约33%，过去一年涨幅接近60%。市场普遍认为，此次业绩强劲主要归因于油价大幅飙升，而核心推动因素，正是2月底爆发的美以对伊朗战争引发的中东地缘冲突。

石油交易业务异常出色，油价波动成为最大收益来源

英国石油公司在财报中明确指出，第一季度业绩强劲主要得益于石油交易业务异常出色以及中游业务的显著改善。客户与产品板块基础重置成本利润达到32亿美元，较上一季度13亿美元激增，其中石油交易业务贡献尤为突出。炼油利润率回升、加工量增加以及供应链优化，进一步放大了整体收益。

上游业务则保持稳健。石油生产与运营板块基础利润20亿美元，与上一季度持平；天然气与低碳能源板块也录得13亿美元正收益。生产量整体与上一季度持平，资产剥离的影响被更高实现价格部分抵消。

这一切的背后，是油价的剧烈波动。2026年第一季度，布伦特原油平均价格达到每桶81.13美元，较2025年第四季度的每桶63.73美元大幅上涨。更关键的是，2月28日美以对伊朗开战后，霍尔木兹海峡运输受阻，原油价格一度冲破每桶120美元的峰值，目前仍维持在每桶105-110美元的高位。英国石油公司早在4月中旬的交易声明中就提前释放信号：油价波动将带来异常出色的交易结果。事实证明，交易部门精准捕捉了这一波战争溢价，成为利润暴增的绝对主力。

中东战事推高油价，英国石油公司成为最大受益者之一

此次伊朗战争直接导致波斯湾原油出口受阻，全球供应瞬间紧缩，油价暴涨超过50%。英国石油公司等国际石油巨头虽然部分资产受到波及，但其庞大的全球交易网络和多元化供应链，反而将波动转化为巨额利润。分析显示，油价每上涨1美元/桶，英国石油公司税前运营利润可增加约3.4亿美元，而第一季度油价涨幅带来的正向影响已远超此数。

相比之下，部分竞争对手如埃克森美孚公司因直接暴露于中东生产区域而承受压力，英国石油公司则凭借交易优势脱颖而出。市场人士指出，这波战争红利让英国石油公司股价在过去一个月内表现优异，成为石油超级巨头中的佼佼者。

股价已提前反映预期，未来不确定性依然存在

英国石油公司股价今年以来累计涨幅显著，早于财报发布就已反映油价预期。目前纽约证券交易所英国石油公司股价徘徊在46美元附近，较年初低点大幅反弹。分析师普遍看好，但也提醒投资者：一旦伊朗局势缓和、霍尔木兹海峡恢复通航，油价回调风险将直接传导至交易利润。英国石油公司新任首席执行官梅格·奥尼尔（Meg O’Neill）上任后已明确战略转向——加大油气投入，减少低碳项目支出，以抓住当前高油价窗口期。

此外，财报还宣布继续派发股息，但暂停2026年股票回购计划，显示公司对资本配置更加谨慎。

英国石油公司第一季度利润大增与股价上涨，与中东战事直接相关——油价波动为交易业务带来了天赐机会，而非单纯的生产扩张。这再次印证了能源巨头在地缘溢价下的弹性。战争红利往往短暂，地缘风险消退后，油价与利润可能发生变化。英国石油公司的这份战争财报，既是短期利好，也是长期战略考验。